2025年三季报公募基金十大重仓股持仓分析

专题报告2025年10月30日 【专题报告】 2025年三季报公募基金十大重仓股持仓分析 三季度市场表现 华创证券研究所 2025年7月以来（截至2025.10.28），宽基指数整体上涨，多个宽基指数估值达到历史高位。创业板块和科创板块领涨，10月上旬经历回调后再次上涨重回高位。创业板50、创业板指、科创50涨幅均达到45%以上。上证指数、沪深300、中证500、中证1000、中证2000分别上涨15.79%、19.20%、24.10%、17.67%、14.89%。 证券分析师：王小川邮箱：wangxiaochuan@hcyjs.com执业编号：S0360517100001 联系人：刘依凡邮箱：liuyifan@hcyjs.com 行业方面，除银行和综合金融，其余行业均上涨，其中通信（61.47%）、有色金属（46.78%）、电子（44.46%）涨幅均达到40%以上，电力设备及新能源（38.39%）也表现不俗，TMT板块和有色板块表现突出。 偏股主动型基金成立情况 相关研究报告 2025年三季度至今成立的偏股主动型基金一共90只，总份额554.04亿。2025年三季度偏股主动型基金总体发行规模和发行数量相对上季度有明显提升，近半年基金发行数量相比前两年有所回升。 《三大指数均连涨5个月，市场或震荡向上——2025年三季度策略总结与未来行情预判》2025-10-11《算法交易之市场微观结构》2025-09-19《AI+HI系列(8)：DecompGRN v1:基于线性RNN的端到端模型初探》2025-09-05《形态因子研究初探：基于离散形态信号构建的形态合成因子》2025-08-07《华创金工基本面研究（四）：基本面因子的收益来源实证》2025-07-30 基金仓位 相对二季度，2025年三季度不同类型的偏股主动型基金股票平均仓位均有所增加。 行业分布 从中信一级行业分布来看，三季度偏股主动型基金持仓规模增加100亿以上的行业分别为电子、通信、电力设备及新能源、计算机、有色金属、机械、医药、传媒。规模减少100亿以上的行业分为银行、家电、电力及公用事业。 持仓占比增加1%以上的行业依次为电子、通信、计算机、电力设备及新能源、有色金属，其中电子增加比例达5.17%，通信达3.95%，主要集中在TMT板块。持仓比例减少1%以上的行业依次为银行、食品饮料、家电、医药、国防军工、汽车。 个股分布 从个股规模上看，增持最多的前五名A股为中际旭创、新易盛、工业富联、宁德时代、寒武纪-U。减持最多的前五名A股为：美的集团、顺丰控股、招商银行、格力电器、长江电力。持仓规模最大的前五名A股为：宁德时代、新易盛、中际旭创、立讯精密、工业富联。 百亿基金持仓变化分析 截至2025年10月28日，全市场偏股主动型基金百亿以上产品共34只，相比上季度增加10只。从百亿基金持仓来看，持有规模变化最多的前五名为中际旭创、新易盛、立讯精密、宁德时代、工业富联。 南下资金持仓分析 2025年三季度基金重仓股中，持仓市值前六的港股分别为腾讯控股、阿里巴巴-W、中芯国际、信达生物、泡泡玛特、小米集团-W，持仓规模均在100亿元以上。在排名前六的港股中，小米集团-W和泡泡玛特规模减小。 2025年三季度十大重仓股中QDII基金持有最多的五大港股为腾讯控股、阿里巴巴-W、携程集团-S、华住集团-S，泡泡玛特。 风险提示： 本报告中基金持仓数据均为历史数据，不代表未来发展趋势。 投资主题 报告亮点 每个季度基金持仓数据是市场关注的重点，基金十大重仓股更是市场机构投资者投资风格的真实展现，本文基于公募基金三季度十大重仓股持仓数据进行分析，第一时间挖掘持仓数据背后的机构投资者投资风格的变化。在对基金的持仓分析中，我们不仅从证监会的行业分类进行了分析还考虑了中信一级行业分类，两者的结果相互印证，多维度地分析三季度中公募基金的重仓行业及增持最多的行业。同时还从总规模和总占比的角度分析了基金重仓股中持仓变化最大的个股。除此之外结合最新的资金动向，基于公募基金在港股市场的布局情况，及百亿基金的持仓变化等多个视角对基金的重仓股进行分析。 投资逻辑 公募基金的持仓一般偏向中长期风格，通常来说基金的行业偏向有一定的持续性，通过对基金三季度中公募基金的持仓个股进行分析，挖掘公募基金在三季度中增持的行业与个股。 目录 一、2025年三季度市场回顾及新发基金统计................................................................5 （一）2025年三季度市场回顾........................................................................................5（二）2025年三季度新发基金统计................................................................................7（三）2025年三季度末偏股主动型基金仓位................................................................9 二、十大重仓股行业分布统计.........................................................................................9 （一）证监会行业总分布.................................................................................................9（二）十大重仓股在中信一级行业分布.......................................................................10 三、十大重仓股个股持仓分析.......................................................................................13 （一）偏股主动型基金增持个股统计分析...................................................................13（二）偏股主动型基金减持个股统计分析...................................................................17（三）偏股主动型基金持仓A股最多TOP20..............................................................19（四）百亿规模基金持仓变化分析...............................................................................20 四、公募基金港股持仓分析...........................................................................................22 （一）偏股主动型基金持仓港股分析...........................................................................22（二）所有QDII基金持仓港股分析.............................................................................23 五、总结...........................................................................................................................23 六、风险提示...................................................................................................................25 图表目录 图表1主要宽基指数2025年三季度涨跌幅及估值表现...................................................5图表2主要宽基指数当前估值及2019年以来分位数.......................................................6图表3中信一级行业指数2025年三季度涨跌幅及估值表现...........................................6图表4中信一级行业指数当前估值及2019年以来分位数...............................................7图表5 2025年三季度偏股主动型基金总览........................................................................8图表6偏股型基金2020年至今总发行情况.......................................................................8图表7 2025年三季度末偏股主动型基金仓位....................................................................9图表8偏股主动型基金个数.................................................................................................9图表9基金持股证监会行业规模分布...............................................................................10图表10十大重仓股在中信一级行业规模分布.................................................................10图表11十大重仓股在中信一级行业持仓规模分布.........................................................11图表12十大重仓股在中信一级行业持仓比例.................................................................12图表13十大重仓股在中信一级行业持仓占比变化.........................................................13图表14持仓规模增加最大的50只个股...........................................................................13图表15持仓规模增加最多前50只个股行业分布...........................................................15图表16持仓比例增加最大的50只个股...........................................................................15图表17增持最多前50只个股行业平均增持比例...........................