安粮期货股指
宏观 股指 宏观资讯：美联储宣布下调联邦基金利率25个基点。中共中央正式发布《关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，明确“十五五”时期经济社会发展主要目标，包括保持经济在合理区间运行、提升全要素生产率、显著提高居民消费率、大幅增强科技自立自强能力、全面深化改革和扩大金融高水平对外开放，为未来五年资本市场改革与产业升级提供顶层指引。 市场分析：昨日A股市场在政策预期与资金情绪共同驱动下延续反弹，上证指数突破4000点整数关口，市场信心显著回暖。深证成指与创业板指表现更强，成长风格占优，北证50指数单日暴涨超8%带动小微盘股情绪升温。光伏、锂电、新能源等赛道板块集体走强，主力资金向高景气赛道集中，成交额显著放大。 参考观点：中长期利好预期或将继续，短期警惕高位波动风险。 黄金 宏观与地缘：美联储公布降息25个基点并结束缩表，但12月降息概率下降。市场情绪方面，贸易担忧情绪的缓解对避险需求形成压制。近期美国与亚洲国家高层达成初步框架协议，这一进展减轻了市场对全球贸易紧张的担忧，从而削弱了黄金的避险吸引力。地缘政治方面，美国政府宣布对俄罗斯两家大型能源公司实施新制裁，并取消原定的双边会晤。以色列对加沙地带发动空袭，冲突反复提振避险情绪，令市场对全球局势保持谨慎。 市场分析：黄金在美联储公布前反弹但随后因鹰派发言下跌。盘中跌破3950美元/盎司。操作建议：金价当前处于政策观察与技术修正的双重阶段。短期金价或宽幅震荡，注意美联储决议带来的影响及地缘事件动向。 白银 外盘价格：本周现货白银从月内低点反弹，但由于鲍威尔鹰派言论盘中从高位回落。 市场分析：基本面方面，白银现货紧缺情况缓解，租赁利率从高位回落，逼仓行情趋缓。地缘风险与美联储降息预期构成支撑，但中美贸易谈判进展可能削弱避险需求。白银波动率高于黄金，金融属性上，美国债务膨胀与全球避险需求中长期利好银价。但由于政府停摆切断数据来源，美联储会以现有数据决策，市场预计12月降息概率下降至65%，削弱白银避险情绪。 操作建议：现阶段白银以区间震荡为主，注意仓位管理以应对高波动风险。 化工 PTA 现货信息：华东现货价格为4535元/吨（环比不变），基差-76元/吨（-5元/吨）。 市场分析：市场宏观局势不明，原油波动加剧，传导至PTA成本端；PTA新增产能的投放使整体供应保持宽松格局，库存可用天数为4.08（-0.14天）；PTA加工费为112元/吨（-67元/吨），毛利为-347.32元/吨（-66.333元/吨）为产业极低水平，持续关注工信部“反内卷”会议动态。需求方面，秋冬订单改善，内销结构性回暖，聚酯终端开工率稳定在87.53%，产销放量，纺织订单天数为15.68天（+0.89天），江浙地区加弹、织机开工率保持为66.45%（+2.39%）。 参考观点：短期或震荡偏强运行，仍需注意成本端扰动。 乙二醇 现货信息：华东地区现货价格报4158元/吨（-3元/吨），基差58元/吨（-34元/吨）。 市场分析：中美贸易摩擦缓和缓解避险情绪，但全球经济复苏不及预期，叠加原油价格波动，市场情绪反复。多装置在四季度投产，乙二醇整体产能利用率为68.26%（-0.79%），煤质开工率为70.18%（+0.94%）均处于历史高位，产能利用率饱和；库存方面，华东主港库存为48.3万吨（-1万吨），叠加国内新增产能逐步释放，供需宽松格局或持续至年底，价格中枢下移风险较大；需求方面，聚酯产业链需求增长停滞，乙二醇下游增量空间较小，供需结构未见根本性改善。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 PVC 现货信息：华东5型PVC现货主流价格为4620元/吨，环比持平；乙烯法PVC主流价格为4850元/吨，环比持平；乙电价差为230元/吨，环比持平。 市场分析：供应方面，上周PVC生产企业产能利用率在76.57%环比减少0.12%，同比减少0.67%；其中电石法在74.38%环比减少0.34%，同比减少1.91%，乙烯法在81.64%环比增加0.38%，同比增加1.68%。需求方面，国内下游制品企业开工较低，成交仍以刚需为主。库存方面，截至10月23日PVC社会库存统计环比增加0.13%至103.52万吨，同比增加24.87%；其中华东地区在97.71万吨，环比增加0.21%，同比增加25.06%；华南地区在5.81万吨，环比减少1.14%，同比增加21.77%。10月29日期价回升，PVC基本面方面暂未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面未有明显改善，短期仍以低位震荡运行为主。 PP 现货信息：PP拉丝现货中，华北地区主流价格为6584元/吨，环比降低5元/吨；华东主流价格为6610元/吨，环比持平；华南主流价格为6688元/吨，环比降低10元/吨。 市场分析：供应方面，上周聚丙烯平均产能利用率在75.94%，环比下降2.28%；中石化产能利用率78.76%，环比下降2.25%。国内聚丙烯产量77.76万吨，相较上周的80.10万吨减少2.34万吨，跌幅2.92%；相较去年同期的68.38万吨增加9.38万吨，涨幅13.72%。需求方面，国内聚丙烯下游行业（包括塑编、注塑、BOPP、PP管材、PP无纺布、CPP、PP透明、改性PP共8个下游行业）平均开工上涨0.52个百分点至52.37%。库存方面，截至2025年10月22日，中国聚丙烯生产企业库存量在63.85万吨，较上期下降4.02万吨，环比下降5.92%。10月29日期价回升，基本面表现暂无明显驱动力，短期仍以低位震荡运行为主。 参考观点：基本面暂无改善，短期仍以低位震荡运行为主。 塑料 现货信息：华北现货主流价7085元/吨，环比下跌9元/吨；华东现货主流价7278元/吨，环比下跌3元/吨；华南现货市场主流价7496元/吨，环比下跌2元/吨。 市场分析：供应端看，上周中国聚乙烯装置开工率为81.46%，环比下降0.3%；聚乙烯装置检修影响产量为10.665万吨，环比减少0.014万吨。需求端看，上周聚乙烯下游企业整体开工率为45.75%，环比上涨0.83%。库存端看，截至2025年10月24日，中国聚乙烯生产企业样本库存量：51.46万吨，较上一周去库1.49万吨。10月29日L2601收盘报7009元/吨，小幅上涨。短期来看基本面改善有限，预计期价震荡运行。参考观点：预计塑料短期或维持震荡运行。 纯碱 现货信息：沙河地区重碱主流价1189元/吨，环比持平；各区域间略有分化，其中华东重碱主流价1250元/吨，华北重碱主流价1300元/吨，华中重碱主流价1250元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周纯碱整体开工率84.94%，环比+0.01%，纯碱产量74.06万吨，环比+0.01万吨，供应平稳运行。库存方面，上周厂家库存170.21万吨，环比+0.16万吨，涨幅0.09%；据了解，交割库库存窄幅下降，总量68+万吨，处于高位。需求端跟进有所好转，中下游适量补库。整体来看，纯碱基本面驱动不足，期货盘面跟随宏观阶段性走强，但受制于基本面压力，上方空间或有限。关注宏观情绪、商品市场整体走势、盘面资金及持仓动态。 参考观点：昨日盘面小幅反弹，短期建议以宽幅震荡思路对待。 玻璃 现货信息：沙河地区5mm大板市场价1121元/吨，环比+4元/吨；各区域间略有分化，其中华东5mm大板市场价1250元/吨，华北5mm大板市场价1130元/吨，华中5mm大板市场价1120元/吨，均环比持平。 市场分析：供应方面，上周浮法玻璃开工率76.35%，环比持平，玻璃周度产量112.89万吨，环比持平，产量平稳运行。库存方面，上周浮法玻璃厂家库存6661.3万重量箱，环比+233.74万重量箱，涨幅3.64%，库存继续累积。需求端情绪略微转好但力度有限。整体来看，当前玻璃市场驱动依旧不足，盘面短期跟随宏观情绪回暖，但需求力度仍有待验证，短期宽幅震荡思路对待。关注沙河产线改产、宏观情绪及商品市场整体走势。参考观点：昨日盘面继续小幅反弹，短期建议宽幅震荡思路对待。 甲醇 现货信息：浙江现货价格报2207.5元/吨，较前一交易日下跌22.5元/吨。新疆现货价格报1600元/吨，较前一交易日上涨10元/吨。安徽现货价格报2240元/吨，较前一交易日下跌10元/吨。 市场分析：甲醇期货主力合约MA601收盘价报2257元/吨，较前一交易日上涨0.71%。库存方面，港口库存总量150.65万吨，库存压力仍存。供应方面，国内甲醇行业开工率85.65%，供应压力持续。需求端MTO装置开工率90.43%，受西北装置停车及利润挤压影响；MTBE开工率上涨至67.79%，传统下游需求（甲醛、二甲醚）依旧疲软。随着冬季限气临近，伊朗甲醇装置季节性停车可能使进口到港量边际减少。 参考观点：期价震荡偏弱运行，关注成本端煤炭价格走势、冬季限气政策启动时间及下游需 求复苏信号。 农产品 玉米 现货信息：东北三省及内蒙重点深加工企业新玉米主流收购均价2008元/吨；华北黄淮重点企业新玉米主流收购均价2170元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2080-2090元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2080-2090元/吨。 市场分析：外盘方面，美玉米收割持续推进，部分国家继续采购支撑期价震荡偏强，由于美政府停摆，10月供需报告暂未发布，市场缺乏数据支持。国内方面，近期华北、东北主产区玉米上市量逐步增加，收获进度已近八成，新季玉米丰产预期明确，市场供应压力持续释放。与此同时，中美经贸磋商初步达成基本共识，可能带动进口玉米增加，进一步加剧市场下行压力。从需求端来看，下游用粮企业库存相对充足，养殖行业利润持续处于倒挂状态，加之小麦等替代品对玉米饲用需求形成挤压，饲料企业补库意愿不强，整体市场购销氛围较为清淡。 参考观点：玉米持续上行动力不足，预计将再次测试下方整数支撑位。 花生 现货价格：花生价格稳中下跌，主要原因是麦茬米上市量增加，质量不佳，卖方无法高价卖，纷纷下调售价。河北99-1通米4.15元/斤，稳定，白沙通米4.20元/斤，稳中下跌0.10元/斤；山东维花通米3.95-4.30元/斤，稳定，花豫通米3.90元/斤，稳中下跌0.10元/斤，白沙通米3.50元/斤，下跌0.40元/斤，海花通米4.00元/斤，下跌0.10元/斤；河南花豫通米3.70-4.00元/斤，稳中下跌0.20元/斤，白沙通米3.50元/斤，下跌0.50-0.70元/斤，鲁花通米3.80-4.00元/斤，涨跌0.05-0.20元/斤。 市场分析：受持续阴雨天气影响，河南、山东产区麦茬花生整体品质欠佳，花生供应压力尚持续释放，市场看多信心不足，当前需重点关注新上市花生的水分、黄曲霉素含量及出油率等关键指标。需求方面，下游贸易商采购心态谨慎，严控收购指标，多数仍保持观望；在供需双弱格局下，期价呈现偏弱震荡走势。 参考观点：花生期货维持低位弱势震荡，短期暂无趋势性行情。 棉花 现货信息：中国棉花现货价格指数（CC3128B）报14840元/吨，新疆棉花到厂价为14650元/吨。 市场分析：外盘方面，中美经贸磋商已初步达成基本共识，预计将对全球棉花贸易格局带来一定影响。受美政府停摆影响，10月USDA供需报告暂未发布，短期市场缺乏权威数据指引。国内方面，北疆采摘进入后期，南疆正值新疆棉集中采摘期，数据显示新年度棉花产量及采摘进度均较去年同期有所提升，市场对丰产的预期持续增强，对盘面形成一定压制。需求端来看，传统旺季表现依旧偏弱，纺织服装行业终端订单改善有限，企业多按需采购，叠加宏观政策环境存在不确定性，整体消费复苏节奏仍显缓慢。 参考观点：短期棉价预计维持区间震荡趋势，暂时观望为主。 豆粕 现货信息：豆粕现货部分下跌。张家港2930元/吨、天津：3010元/吨、日照：2970元/吨、东莞：2940元/吨。 市场分析：（1）国际方面：美国生物柴油压榨
