金信期货日刊：焦煤期货价格上涨：供需紧平衡下的必然行情

焦煤期货

• 价格上涨原因：供需紧平衡下的多重因素共振。
• 供应端：国内环保督察与安全生产管控趋严，乌海露天矿开工率低位运行，山西煤矿主动降产，523家样本矿山10月日均产量较5月减少7万吨；进口端蒙煤因政局动荡、产能配额下调及通关车数减半，库存较年初腰斩，品质下滑推升交割品溢价。
• 需求端：钢厂微亏但年内利润基数较高维持高开工率，铁水产量稳定在240万吨/日左右；11月冬储补库预期支撑需求。
• 当前状态：焦煤期货仍贴水现货，供应偏紧格局短期难改，但需警惕钢材库存高压引发的负反馈风险，后续或呈区间震荡偏强态势。

A股市场

• 指数表现：今日A股三大指数整体高开高走，沪指再创新高站稳4000点，北证50指数大涨带动双创指数走高。
• 消息面：美联储将于北京时间周四凌晨02:00公布利率决议；潘功胜提出大力发展债券市场“科技板”，深化科创板、创业板改革。
• 操作建议：预计明天高位震荡为主。

黄金

• 市场状态：经过一周多调整后开始企稳，可低吸做多。

铁矿

• 供应端：短期存在长协谈判及事故干扰，长期随着西芒杜项目投产，供应宽松预期仍存。
• 需求端：节后终端无实际好转，铁水或阶段性下滑。
• 技术面：今日大幅反弹，看多思路不变。

玻璃

• 市场状态：日融变动不大，本周延续累库，后续主要驱动在于政策端刺激政策及反内卷政策对于供给侧的出清。
• 技术面：底部企稳信号明确，继续把握低多良机。

鸡蛋

• 供应端：在产蛋鸡存栏量继续增加，鸡蛋供应较为充足，压制价格反弹高度。
• 成本与盈利：按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖每只亏损16.90元。
• 操作建议：物极必反，把握短多机会。

纸浆

• 市场状态：今日山东地区纸浆价格维持稳定，供需基本面未明显波动，港口去化程度依然低于预期，采购端心态谨慎。
• 操作建议：预计纸浆仍将偏弱运行，建议低位震荡对待。