您的浏览器禁用了JavaScript(一种计算机语言,用以实现您与网页的交互),请解除该禁用,或者联系我们。 [大越期货]:焦煤焦炭早报(2025-10-30) - 发现报告

焦煤焦炭早报(2025-10-30)

2025-10-30 大越期货 李艺华🌸
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大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号:F03105325投资咨询证:Z0021337联系方式:0575-85226759 重要提示:本报告非期货交易咨询业务项下服务,其中的观点和信息仅作参考之用,不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户;市场有风险,投资需谨慎。 每日观点 焦煤: 1、基本面:主产地环保、安全等方面措施进一步加强,煤矿生产依然受限。近期下游企业及贸易商对焦煤采购量有所增多,煤矿新订单增加,煤矿产地库存快速消耗,带动矿方报价坚挺。加之主流大矿线上竞拍成交价格也继续探涨,炼焦煤市场整体交投氛围良好,但由于终端利润薄弱,近期涨幅有所收窄偏多 2、基差:现货市场价1380,基差78;现货升水期货;偏多 3、库存:钢厂库存781.1万吨,港口库存295万吨,独立焦企库存819.3万吨,总样本库存1895.4万吨,较上周减少76.2万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 6、预期:下游焦企利润修复,原料煤库存保持低位,对原料煤多维持适量补库。但由于盈利不佳,补库动力不足,考虑目前仍处于补库周期,且焦炭价格仍有走强预期,对原料煤价格形成一定支撑,预计 焦煤 利多:1.铁水产量上涨2.供应难有增量 利空:1.焦钢企业对原料煤采购放缓2.钢材价格疲软 每日观点 焦炭: 1、基本面:虽焦炭第二轮提涨已全面落地,但焦煤价格对焦企利润压力仍存,焦企生产积极性受限,开工情况一般,叠加焦企区域性检修及环保等因素影响,部分焦企延续前期限产状态,提产空间有限,同时钢厂对焦炭补库需求仍存,支撑焦企出货较为顺畅,库存普遍维持低位,市场供应格局继续偏紧;偏多 2、基差:现货市场价1700,基差-101;现货贴水期货;偏空 3、库存:钢厂库存650.8万吨,港口库存195.1万吨,独立焦企库存42.5万吨,总样本库存888.4万吨,较上周减少8.1万吨;偏多 4、盘面:20日线向上,价格在20日线上方;偏多 5、主力持仓:焦炭主力净空,空减;偏空 6、预期:焦企由于原料煤价格涨幅较大,制约其生产积极性,加之唐山多地钢厂有减产检修政策,钢厂生产情况有所下降,焦炭市场目前供需略有下降,但伴随下游钢厂补库刚需,焦企目前难以形成有效累库,低库存状态下其对后市有一定的提涨情绪,整体来看供需格局较为偏紧,预计短期焦炭或暂稳运 焦炭 利多:1.铁水产量上涨,高炉开工率同步上升 利空:1.钢厂利润空间受到挤压2.补库需求已有部分透支 价格 价格 焦煤价差 焦炭价差 港口库存 •焦煤港口库存为295万吨,较上周减少0.1万吨;焦炭港口库存195.1吨,较上周增加1万吨。 独立焦企库存 •独立焦企焦煤库存819.3万吨,较上周减少69.2万吨;焦炭库存42.5吨,较上周增加3.5万吨。 钢厂库存 •钢厂焦煤库存803.8万吨,较上周增加4.3万吨;焦炭库存626.7万吨,较上周减少13.3万吨。 洗煤厂原煤库存 洗煤厂精煤库存 洗煤厂精煤产量 焦炉产能利用率 全国230家独立焦企样本:产能利用74.48%。 吨焦平均盈利 全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利25元。 焦炭日均产量 焦炭月度产量 高炉开工率 铁水产量 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖,且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。