2025-10-30燃料油早报

每日提示

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多空关注

• 利多因素：俄罗斯燃油出口限制延长、美俄会谈取消，对俄石油相关企业发起制裁。
• 利空因素：需求端乐观仍待验证。
• 行情驱动：供应端受地缘风险影响与需求中性共振。
• 风险点：OPEC+内部团结破坏；战争风险升级。

基本面

亚洲低硫燃料油市场结构维持在近期水平，含硫0.5%船用燃料油的现货价差走强至两周多来的最小贴水。近期充足的供应预计将压制低硫燃料油市场基本面，并在未来几周限制任何大幅上涨空间；近期高硫燃料油炼油利润率的走强抑制了炼厂的原料需求。

基差

• 新加坡高硫燃料油372.01美元/吨，基差为-71元/吨，现货贴水期货。
• 新加坡低硫燃料油437.05美元/吨，基差为-59元/吨，现货贴水期货。

库存

• 新加坡燃料油10月22日当周库存为2744.9万桶，增加509万桶。
• 舟山港燃油库存走势显示库存增加。

盘面

价格在20日线附近，20日线偏平，整体保持中性。

主力持仓

• 高硫主力持仓空单，空增，偏空。
• 低硫主力持仓多单，多减，偏多。

预期

当下俄罗斯能源出口情况仍存有较大不确定，部分印度厂商计划停止进口，上游原油短期略偏强运行，燃油基本面略弱，整体保持跟随。

• FU2601：2760-2800区间运行。
• LU2601：3250-3300区间运行。

每日期货行情数据

• 品种：FU主力合约期货价2830，LU主力合约期货价3264。
• 基差：FU基差前值-20，现值-71；LU基差前值-27，现值-59。
• 涨跌：FU跌39，幅度-1.38%；LU跌29，幅度-0.89%。

每日现货行情数据

• 品种：舟山高硫燃油462.00，舟山低硫燃油475.00，新加坡高硫燃油372.01，新加坡低硫燃油437.05，中东高硫燃油344.05，新加坡柴油679.47。
• 涨跌：舟山高硫燃油跌4.00，舟山低硫燃油跌5.00，新加坡高硫燃油跌10.36，新加坡低硫燃油跌8.45，中东高硫燃油跌10.58，新加坡柴油涨2.03。

新加坡燃料油库存走势

• 8月13日：2263.91万桶，增加989万桶。
• 8月20日：2391.91万桶，增加128万桶。
• 8月27日：2188.9万桶，减少2039万桶。
• 9月3日：2330.91万桶，增加142万桶。
• 9月10日：2303.9万桶，减少27万桶。
• 9月17日：2315.9万桶，增加12万桶。
• 9月24日：2316.9万桶，减少11万桶。
• 10月1日：2225.9万桶，减少9万桶。
• 10月8日：2061.9万桶，减少164万桶。
• 10月15日：2235.9万桶，增加17万桶。
• 10月22日：2744.9万桶，增加509万桶。

新加坡库存季节走势

库存呈季节性波动，近期库存显著增加。

高低硫期货价差

FU-LU价差为-3,000至-2,500区间。

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