季报点评：25Q3营收持续增长，看好未来机器人等领域发展

峰岹科技2025年3季报显示，公司营收持续增长，但短期业绩承压。2025年前三季度，公司实现营业收入5.58亿元，同比增长28.88%；归母净利润1.67亿元，同比减少9.01%。单季度来看，营收1.83亿元，同比增长21.46%，但归母净利润0.51亿元，同比减少17.89%。主要原因是费用率上升，尤其是研发费用率高达19.63%，同比增加4.59pct，导致净利率同比下降12.49pct。

公司在BLDC电机驱控芯片领域具有国际领先优势，看好其在家电、汽车、工业、机器人等下游领域的多点开花。随着智能化、自动化技术发展，市场对电机精准化控制和静音运行的要求提升，公司高性能产品受到青睐。公司凭借优异的产品性能和技术服务，拓展下游应用领域，为下游提供技术赋能。

盈利预测方面，预计公司2025-2027年收入分别为8.14/11.29/15.95亿元，同比增速分别为35.6%/38.7%/41.3%；归母净利润分别为2.24/3.50/5.89亿元，同比增速分别为0.9%/56%/68.4%。考虑到股份支付费用较高，预计2026年PE为64.5x。鉴于下游市场空间广阔，公司未来业绩有望进入持续高增阶段，维持“买入”评级。

风险提示包括新产品研发不及预期、下游需求不及预期、代工厂商产能受限、行业竞争加剧、宏观经济波动等。