棉花、棉纱日报

2024年10月28日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号：F03118729、F3013727投资咨询证号：Z0022817、Z0014425 棉花、棉纱日报 第一部分市场信息 联系方式：:wangxizhen_qh@chinastock.com.cn 第二部分市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、中国棉花信息网专讯2025年10月28日，出疆棉公路运输价格指数为0.1803元/吨·公里，环比持平。今日，运输需求和运力资源同步上涨，指数无变化。预计短期内，运价指数或将呈现整体波动上行态势。 2、中国棉花信息网专讯10月27日，新疆地区机采棉收购指数6.30元/公斤，手摘棉收购指数7.06元/公斤，均较前一日持平。目前，新疆地区籽棉收购价波动不大，北疆棉籽价格在2.1-2.13元/公斤左右，南疆棉籽价格在2.2-2.25元/公斤左右。轧花厂积极销售一口价资源，近期疆内仓库出库进度较快。中国棉花信息网专讯10月27日，新疆地区机采棉收购指数6.30元/公斤，手摘棉收购指数7.06元/公斤，均较前一日持平。目前，新疆地区籽棉收购价波动不大，北疆棉籽价格在2.1-2.13元/公斤左右，南疆棉籽价格在2.2-2.25元/公斤左右。轧花厂积极销售一口价资源，近期疆内仓库出库进度较快。 3、截至2025年10月27日，张家港保税区棉花总库存3.31万吨，较去年同比减少0.42%;其中保税棉3.07吨，较去年同比减少0.43%;非保税棉0.22万吨，较去年同比减少0.26%。从进口棉来源地来看，张家港保税区棉花库存中：美棉占比26.64%，较去年同比减少20.87百分点；巴西棉占比23.38%，较去年同比增加4.37百分点；澳棉占比45.94%，较去年同比增加14.29百分点；其他国家及地区占比4.05%，较去年同比增长2.21百分点。当前进口棉进出入库动态变化情况,张家港保税区棉花库存中,出库1154.15吨,入库347吨,净入库（-807.15）吨。张家港库存小幅下滑，9、10月棉花进口继续回升，到港澳棉、巴西棉增加，不过出库加快，库容下行。 【交易逻辑】 供应端近期收购进度进入高峰，收购价格基本稳定，近期收购价格略有回升，基本在6.2元/公斤附近。需求端变化不大。此外，根据新华社，当地时间10月25日至26日，中美双方在吉隆坡举行经贸磋商。中国商务部国际贸易谈判代表兼副部长李成钢在磋商结束后对中外媒体记者表示，双方就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题形成初步共识，下一步将履行各自国内批准程序，预计郑棉短期维持震荡略偏强为主。 【交易策略】 1、单边：预计未来美棉走势大概率震荡为主，郑棉预计震荡略偏强走势。 2、套利：观望。 3、期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 【棉纱行业消息】 1、昨晚夜盘郑棉继续维持震荡。金九银十旺季接近尾声，纯棉纱市场交投趋弱，纺企走货不及前两周；下游织厂和贸易商心态谨慎，刚需采购为主。虽然上周部分纺企报价渐涨，但是由于下游需求较差，实际成交价变化不大，纯棉纱价格持稳为主。开机和库存方面，部分内地纺企开机下调，库存稍涨，企业新增订单较少；新疆纺企变化不大，库存稍累。后续需继续关注郑棉走势和中美贸易磋商结果。价格方面，现河南产半精梳紧密C32S含税现金价22300元/吨左右，实单协商。 2、棉花反弹后逐渐企稳，纯棉纱价格也逐步企稳，工厂多表示出货清淡，预计坯布价格短期内难有大的变动。织厂表示目前客户拿货较上周有所减少。销售方面，坯布有询单，走货清淡，前期订不足，目前织厂库存压力增大，相比九月上升。 第三部分期权 波动率走势判断：今日棉花120日HV为8.0835，波动率较上一日略降，CF601-C-13400隐含波动率为7.5%，CF601-P-13000隐含波动率为10%，CF601-P-12400隐含波动率为13.5%。 权策略建议：今日郑棉主力合约持仓PCR为0.7379，主力合约的成交量PCR为0.6827，今日认购认沽成交量均有减少。 期权：观望。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 第四部分相关附图 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 数据来源：银河期货、wind资讯 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐 意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司研究所 北京：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心A座31/33层上海：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层网址：www.yhqh.com.cn电话：400-886-7799