豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡回升，受美国释放贸易谈判进展信号和技术性买盘支撑，在千点关口上方震荡等待中美贸易谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引。国内豆粕受美豆走势带动和技术性震荡整理，但十月进口大豆到港维持偏高位和现货价格贴水压制盘面，短期维持震荡格局。
- 基差：现货2900（华东），基差-32，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂豆粕库存118.92万吨，环比减少4.86%，同比减少3.04%，偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出，偏空。
- 预期：美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，但中美贸易谈判僵持和美豆收割天气良好压制美豆预期，加上国内采购巴西大豆到港高位，豆粕短期维持区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡回升，受美国释放贸易谈判进展信号和技术性买盘支撑，在千点关口上方震荡等待中美贸易谈判后续和美国大豆产区收割天气进一步指引。国内大豆震荡回落，进口大豆到港偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，但对比进口大豆性价比优势支撑价格，短期受中美贸易谈判后续和进口巴西大豆继续到港交互影响。
- 基差：现货4100，基差23，升水期货，中性。
- 库存：油厂大豆库存719.91万吨，环比增加3.63%，同比增加14.38%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流入，偏空。
- 预期：美国大豆产区天气变数支撑美豆底部，但中美贸易谈判僵持和美豆收割天气良好压制美豆预期。国产大豆对进口大豆性价比优势支撑盘面底部，但进口大豆到港量高位和国产大豆增产预期压制盘面预期。
近期要闻
- 中美关税谈判继续僵持短期利空美豆，但中美贸易谈判和美国大豆天气仍有变数，美盘短期千点关口上方维持震荡，未来等待美豆生长和收割情况以及进口大豆到港和中美关税谈判后续进一步指引。
- 国内进口大豆到港量10月维持偏高位，油厂豆粕库存10月高位回落，美豆天气和中美贸易谈判进入关键期，9月美农报影响相对中性，豆粕短期回归区间震荡格局。
- 国内生猪养殖利润减少导致生猪补栏预期不高，豆粕需求10月减弱压制豆粕价格预期，但中美贸易谈判不确定性仍在豆粕回归区间震荡格局。
- 国内油厂豆粕库存继续回升，美国大豆产区天气炒作可能性仍存和中美关税战变数影响，豆粕短期维持震荡，等待美国大豆产量明确和中美关税战后续进一步指引。
豆粕利多与利空
- 利多：进口大豆到港通关缓慢；国内油厂豆粕库存压力不大；美国大豆产区天气仍有变数。
- 利空：国内进口大豆到港总量10月维持高位；美国大豆收割上市，丰产预期持续。
豆粕当前主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：市场聚焦美国大豆收割天气影响以及中美贸易关税博弈。
- 主要风险点：1. 美国大豆收割天气良好，美豆价格短期承压；2. 俄乌冲突扩大或结束以及中美关税战给大宗商品带来不确定性。
大豆利多与利空
- 利多：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期。
- 利空：巴西大豆丰产，中国增加采购；新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆当前主要逻辑与风险点
- 主要逻辑：市场聚焦美国大豆天气影响以及中美贸易关税博弈。
- 主要风险点：1. 国内大豆与进口大豆比价较低（上涨可能）；2. 国产大豆增产（下行风险）。
豆粕现货价格汇总
- 豆粕期货探底回升，现货相对平稳，现货贴水小幅波动。
- 油厂大豆入榨量维持高位，8月豆粕产量同比增加。
- 国内中下游采购小幅增多，提货量维持偏高位。
- 豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡。
- 美豆周度出口检验环比回升,同比回落。
- 进口大豆到港量10月高位回落，同比整体有所增长。
- 油厂大豆库存维持高位，豆粕库存高位回落。
- 油厂未执行合同高位回落，正处淡季备货需求减少。
- 油厂大豆入榨量维持高位，8月豆粕产量同比增加。
- 巴西豆进口成本跟随美豆回落，盘面利润小幅波动。
- 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
- 生猪价格近期止住跌势，仔猪价格维持弱势。
- 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升。
- 国内生猪养殖利润近期转差。
