### 广州尚品宅配家居股份有限公司研报总结
#### 2025年三季报回顾
2025年第三季度，公司营收降幅显著收窄，主要受多地暂停国补政策影响。归母净利润成功实现盈利，约119万元。前三季度综合毛利率同比提升约1.64%，四项费用合计同比下降约11.05%，显示成本费用端积极变化。
#### 核心工作与战略升级
公司前两年回归定制家具核心赛道，推出\"全屋定制随心选\"模式。2025年进一步升级为\"全屋星级定制\"战略，从豪华星级酒店设计中汲取灵感，以更高标准实现个性化全屋定制，通过门、墙、柜、配、家电一体化设计，覆盖全空间规划、全品类搭配与全案设计交付，满足居家品质升级需求。公司跳出价格内卷，聚焦优质客户与合理价值定价，并依托自主研发的\"AI设计工厂\"提供全方位支撑。
#### \"全屋星级定制\"战略优势
该战略通过门墙柜一体化设计，实现舒适性、实用性、精致感、体验感的完美闭环。其五大\"星级\"优势包括：
- **星级美学**：打破单调大白墙，实现空间相融。
- **星级设计**：AI智能设计48小时内生成4套方案，全程智控纠错。
- **星级品质**：选用优于新国标的绿色环保材料，强化实用性能。
- **星级功能**：聚焦居家痛点，通过灵活收纳提升生活效率。
- **星级服务**：覆盖测量到售后全链路，提供一站式管家服务。
#### \"AI设计工厂\"支持
\"AI设计工厂\"已成为门店标配，年度累计交付方案超5万套，尤其支持新加盟商快速开店、接单。创新推出的星级方案复刻功能，可将定制柜体、宅配产品等一键复刻，12小时交付，将门墙柜一体化融入全案设计落地，提升方案见客水平与客户服务质量。
#### 海外扩张计划
公司此前以产业模式输出为核心进行海外布局，去年启动以Sunpina品牌为核心的海外招商，聚焦中东、东南亚、非洲等地区，积极开拓加盟店。未来将持续探索更多元化的海外业务合作模式。
