豆粕劲升、苹果大涨

一、农产品板块综述 豆粕劲升，中美经贸磋商达成初步共识，市场憧憬美豆出口需求改善，推动CBOT大豆大涨，国内进口大豆成本上升，支撑豆粕劲升，但国内豆粕库存重新回升，或限制豆粕的上升空间。苹果高位大涨，因新苹果减产以及现货新苹果好货价格高企，提振苹果多头增仓推涨期价，强势延续。油脂偏弱，棕榈油大跌，受到产地产量增加而出口放缓的压力，国内棕油进口成本下降，到港集中，库存增加，棕油承压下挫，延续下行趋势。 二、品种策略跟踪 （一）豆粕：强劲上扬 焦点关注：豆粕主力2601合约强劲上扬，受到进口成本抬升的提振： 1．中美双方在马来西亚会晤就妥善解决彼此关注的多项重要经贸议题达成初步共识，贸易紧张局势缓解以及市场对美国大豆需求改善憧憬激励CBOT大豆期价大涨至15个月高位，美豆大涨或提升国内大豆采购成本。而近期国内大豆进口成本上升，油厂压榨利润较差，油厂有一定挺价情绪，但市场采购情绪一般，油厂豆粕库存再度回升到百万吨以上，或对豆粕的上涨空间产生一定阻力。 2、图表上豆粕主力2601合约大幅上涨接近40日均线，空头大幅平仓，MACD金叉后红柱放大，呈现技术强势特征，策略上逢低再 轻仓多单。豆粕2601合约支撑2932，阻力2986。 （二）苹果：高位暴涨 焦点关注：苹果主力2601合约高位继续大涨，再创新高，受到苹果减产以及现货价格好货偏强的支撑： 1.卓创资讯发布新季苹果产量预估值，预计今年新苹果产量为3423挖不到一百同比下降8%左右。甘肃产区晚富士订货交易活跃，价格高位稳定。陕西产区好货价格也呈现偏强态势。山东产区晚富士上货量增加，采购及入库商拿货积极，尤其好货难寻，优质货源价格依旧高位稳定，统货以及一二级价格均明显上涨。现货价格走强激励期货多头继续增仓买入，推动期价高位暴涨创新高。 2.苹果主力2601合约高位暴涨，向上突破9000关位，刷新近年来新高，涨势强劲。策略上继续轻仓多单。苹果主力2601合约支撑9000，阻力9250。 （三）玉米：反弹回升 焦点关注：玉米主力2601合约在前日大跌后反弹回升，收复部分跌幅，受到部分逢低买盘的支撑： 1.国内主产区新粮收割进度加快，新玉米上量逐步增加。东北产区中储粮直属库及贸易商启动收购，深加工企业库存偏低有补库需求，贸易商对后市市场价格持乐观情绪，建库积极性较高，限制玉米的下跌幅度。而华北黄淮产区天气好转，新玉米收割进度显著加快，供应量集中释放，玉米季节性供应压力仍存，加之中美经贸磋商达成基本共识可能令进口玉米增加。玉米期价受到多空因素交织影响，期价深跌或反弹动能皆受限。 2.图表上，大连玉米主力2601合约低位反弹，缩减上日部分跌幅，但期价仍在均线系统之下运行，MACD红柱缩小，技术弱势尚未改变。策略上轻仓空单。主力2601合约支撑2110，阻力2130。 （四）红枣：大跌后小幅波动 焦点关注：红枣主力2601合约在前日暴跌后小幅修正，窄幅波动，新枣上市供应增加压力令行情偏弱运行： 1.目前新疆主产区将全面展开新枣集中采收工作，受节气影响今年新枣下树时间较去年有所提前，内地枣商已纷纷进驻新疆产区采购货源，新枣供应即将大幅增加，而陈枣供应充足，据Mysteel调研数据显示，10月23日36家样本点物理库存在9103吨，周环比增加1.04%，同比增加109.22%。新枣上市叠加陈枣高库存给红枣价格带来较大压力，红柱期价跌势未变。 2.红枣主力2601合约暴跌后小幅修正，期价仍远离均线系统之下波动，MACD死叉后绿柱大幅扩大，技术弱势。策略上继续逢高抛空。红枣主力2601合约支撑10300，阻力10560。 （五）鸡蛋：回落调整 焦点关注：鸡蛋主力2512合约经过连续反弹后回落调整，部分短多获利回吐，期价窄幅波动： 1.随着天气降温，利于鸡蛋储存运输，叠加蛋价处于低位，养殖端存在一定挺价情绪，市场走货加快，库存天数下降，支撑鸡蛋现货价格反弹。同时养殖端继续淘汰老鸡，老母鸡出栏量增加，Mysteel监测数据显示，截至10月23日当周，蛋鸡出栏量总计60.94万只，环比增加1.55%，但是鸡蛋价格反弹后或令养殖端淘汰节奏放缓，蛋鸡的高存栏基数将限制鸡蛋的反弹空间。鸡蛋期货部分短多获利回吐令反弹受到一定阻力。 2.鸡蛋主力2512合约连续上涨后暂时喘息，期价小幅回调，40日均线有一定阻力，MACD金叉后红柱放大，技术强势尚未变化，策略上多单尚可持有。鸡蛋主力2512合约支撑3062，阻力3130。 （六）生猪：震荡回落 焦点关注：生猪主力2601合约缺乏持续上行动力，震荡回落，反弹受限： 1.随着气温下降居民对猪肉的消费需求有所增加，二次育肥进场积极性提高以及养殖端压栏情绪升温，月末集团企业生猪出栏计划阶段性减少，市场供应压栏减轻。但是养殖端的总存栏量处于高位，养殖端阶段性的改变供应节奏无法根本扭转供大于求的格局，生猪价格缺乏持续性的上行动力，反弹受限。 2.生猪主力2601合约反弹受限，期价回落考验10日均线支撑，反弹动能削弱，策略上多单平仓，短线操作，生猪主力2601合约支撑12120，阻力12430。 （七）棉花：窄幅波动 焦点关注：棉花主力2601合约窄幅波动，上行态势尚未变化： 1.中美经贸磋商达成初步共识，市场乐观情绪有所提升，支撑棉价。而国内新棉集中上市，商业库存显著增长，据Mysteel数据，截至10月24日，棉花商业总库存184.16万吨，环比增幅28.148%。目前市场呈现出疆棉集中上量，内地库存稳步消化的格局。需求端纺企开机意愿维持稳定，据Mysteel监测，截至10月23日，主流地区纺企开机负荷在65.6%，周环比持平。棉花期价在高位窄幅波动，行情尚未改变上行趋势。 2.棉花期货主力2601合约窄幅波动，期价继续在短期均线之上波动，MACD金叉后红柱延续。策略上多单持有，棉花主力2601合约支撑13550，阻力13670。 （八）棕榈油：大幅下跌 焦点关注：棕榈油主力2601合约大幅下跌，受到马棕油产量增加的压力： 1.现阶段马来西亚现实供应压力较为明显，10月前25日马来西亚棕榈油产量环比增长2.78%。而高频数据显示同期马棕油出口环比下降0.4%，出口需求放缓而产量增加，市场预期月末库存增加。国内棕榈油到港较为集中，进口成本下降，库存继续累积，中国粮油商务网数据显示截至第43周末，国内棕榈油库存环比增加2.93%至54.53万吨，同比增加14.99%，压制棕油期价走低。 2.棕榈油主力2601合约大幅下跌，期价跌破均线系统后扩大下行空间，MACD滑落至负值区域，绿柱扩大，技术偏弱。策略上轻仓空单。棕榈油主力2601合约支撑8940，阻力9080。 （九）白糖：大幅反弹 焦点关注：郑糖主力2601合约大幅上扬，受到供应压力减轻的影响： 1.国内进口白糖高峰期已过去，海关数据显示，中国9月白糖进口55万吨，环比减少33.56%，结束连续半年以来的增加趋势，进口压力减弱。国内白糖价格下探到国产糖生产成本附近，糖价下跌动力削弱。北方甜菜糖上市，但对加工糖的冲击不大。甘蔗尚未开榨，白糖压力有限。白糖空头平仓增加助推糖价上扬。 2.白糖主力2601合约大幅上扬，期价显示突破20日均线，报收长阳，MACD金叉后红柱放大，技术转强，策略上逢低轻仓多单，白糖主力2601合约支撑5450，阻力5502。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年10月28日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载 资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。