棉花续涨、豆粕劲升

一、农产品板块综述 棉花继续强势上行，受到金三银四消费旺季临近的提振，棉花主力合约向上突破打开上行空间，后续有继续走高的动力。豆粕劲升，主力合约向上突破近三个月震荡区间的上沿位置，技术强势，后续有续涨的动力，关注油厂开机率及需求状况。 二、品种策略跟踪 （一）棉花：继续上涨 焦点关注：棉花主力2605合约延续上涨势头，继续创新高，受到国内需求增长预期的提振： 1.外盘ICE棉花期价受到空头回补提振而持续上涨，带动郑棉扩大涨幅。市场预期新疆2026年棉花种植面积下降，将限制未来棉花供给，支撑棉价上涨。同时金三银四传统消费旺季即将到来，节后下游企业陆续复工，纺织厂新增产能支撑棉花下游消费，利多因素支持棉价走高。 2.棉花期货主力2605合约多头继续大幅增仓推动期价上涨，创新高15500，打开上升空间，MACD金叉，红柱扩大，技术强势，策略上继续逢低轻仓多单，支撑15100—15200。 （二）豆粕：突破上行 焦点关注：豆粕主力2605合约突破上行，受到美豆走强以及进口大豆通关扰动影响： 1.CBOT大豆市场对中国后续增加采购美豆的憧憬支撑美豆高位运行，带动连粕走升，同时国内有关进口大豆通关扰动的消息亦带动市场偏多情绪，豆粕主力合约多头大幅增仓推动期价上涨，走势偏强，关注后续油厂的开机率及下游需求状况。 2.豆粕主力2605合约向上突破2700—2800区间上沿位置，MACD金叉后红柱扩大，技术强势，策略上逢低多单。 （三）生猪：低位反弹 焦点关注：生猪主力2605合约低位反弹，受到远期合约偏强带动： 1.春节长假后规模猪企陆续复工，养殖端出栏节奏恢复，供应端压力较大，生猪主力合约在节后首日承压跌到低位，但是市场对后续生猪产能去化的憧憬支撑远期合约走高，多头在远期2609合约增仓推升期价向上突破，带动近期2605合约低位反弹。 2.生猪主力2605合约低位回升，技术反弹，但是期价在10日均线仍有阻力，而远期2609合约向上突破20日均线，技术转强，策略上近期2605合约空单持有，远期2609合约可逢低轻仓多单。 （四）棕榈油：继续反弹 焦点关注：棕榈油主力2605合约继续反弹，受到豆油强势带动： 1.外盘CBOT豆油受到美国生柴政策利好预期的提振而高位上扬，带动油脂板块走强，棕榈油亦随之反弹，但是马棕油出口数据疲软， 高频数据显示，马来西亚2月前25天棕榈油出口环比下滑16%，需求疲弱限制马棕油反弹空间。国内棕榈油库存数据偏高，大连棕榈油回升空间亦或受限。 2.棕榈油主力2605合约低位反弹，但幅度受限，期价呈现下跌趋势中的反弹特征，MACD绿柱延续，弱势尚未实质改变，策略上逢高轻仓空单。 （五）白糖：低位反弹 焦点关注：郑糖主力2605合约低位反弹，幅度有限，新糖上市压力仍存： 1.春节长假期间，ICE原糖期价低位反弹，因印度国内主产邦降雨过剩导致甘蔗产量下降，印度糖产量可能低于最初预期，这将限制印度白糖的出口量，提振ICE原糖反弹，带动郑糖低位反弹。但是国内南方广西和云南压榨高峰期延续，新糖上市供应充足，限制郑糖的反弹空间。 2.白糖主力2605合约反弹上扬，但幅度有限，收上影线的阳线， 策略上暂短线交易。 （六）鸡蛋：近强远弱 焦点关注：鸡蛋各合约近强远弱，主力2604合约继续上扬，但幅度受限，节后消费回落限制上行空间： 1.假期结束后，下游需求有所恢复，但目前市场成交仍显清淡，各环节仍在消耗库存。但随着开学季临近，学校食堂、企业团餐等用蛋需求或支撑蛋价，现货价格回稳。鸡蛋主力2604合约延续节前技术走势上升，但幅度受限。远期合约走势偏弱。 2.鸡蛋主力2604合约震荡上扬，站上40日均线，MACD红柱扩大，技术偏强，策略上剩余多单持有。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年2月25日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的 实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。