中钨高新机构调研纪要

调研日期: 2025-10-27 中钨高新材料股份有限公司是一家专业发展钨产业的高技术制造企业,是世界500强企业中国五矿集团有限公司旗下的子公司。公司成立于1996年,并于2000年更名为中钨高新材料股份有限公司。股票代码为000657,在深圳证券交易所上市。公司的资产规模超过190亿元,并且遍布美国、德国、法国、印度、韩国等国家的境外机构。中钨高新是中国五矿钨产业的运营管理平台,管理运营着完整的钨产业链,包括矿山、冶炼、加工和贸易。管理范围内钨矿山保有钨资源量123万吨,占全国查明钨资源量的11%。钼资源量10.9万吨,铋资源量20.9万吨,萤石资源量4700万吨。钨冶炼年生产能力20000吨,占全国APT产能的10%。硬质合金占国内市场的25%以上份额,拥有众多主导优势类产品。中钨高新拥有4个国家级科技创新平台和重点实验室,研发人员近1500名,累计有效专利超过1500件,并保持每年较快增长。步入新时代,中钨高新确立了“矿山是保障,冶炼是基础,合金是方向”的战略定位,全体中钨人将牢记“中国制造用中钨工具,世界制造有中国工具”的战略使命,秉承“诚信、专业、创新、高效”的共同价值观,发扬“千提百炼,其利断金”的企业精神,为建设具有全球竞争力的世界一流钨产业集团而不懈奋斗。 1.金洲公司产品的涨价情况如何?今年的产能情况及未来是否有扩产计划?产品销量的结构如何? 金洲公司在产品定价方面采取的是新旧体系并行的策略。对于原有产品系列,公司维持既有的价格体系不变;而围绕人工智能方向推出的新产品,则制定了全新的价格标准。在整体价格策略上,金洲公司始终秉持与客户建立并维护长期稳定合作的原则,不会因短期市场波动做出剧烈调整。若未来出现持续的供不应求趋势,公司将积极与下游客户探讨包括价格机制在内的多种合作模式,以实现共赢发展。在产能方面,金洲公司今年上半年月均产能维持在 6000 多万支,7 至 9 月已提升至月均 7000 多万支,预计到本月底将进一步突破 8000 万支。为积极把握市场机遇,今年 7 月,中钨高新董事会已审议通过金洲公司微钻产能扩产 1.4 亿支的项目。目前,金洲公司正加速推进该项目的落地实施,后续扩产节奏将紧密结合市场需求进行动态调整。同时也提醒投资者密切关注市场变化所带来的潜在风险。 从产品销售结构来看,目前以“金洲三宝”为代表的核心产品表现突出,其销售占比已超过公司总销量的 50%,未来公司持续加大研发投入,提升企业的核心竞争力,进一步优化产品结构。 2.公司硬质合金产品三季度价格的增幅是多少?未来是否有继续调整价格的规划? 公司下游硬质合金产品种类较多,不同品类的价格调整幅度存在差异,主要受原材料成本占比、产品议价能力以及下游客户接受度等多重因素共同影响。具体来看,粉末、棒材等产品中钨原材料占成本比重较高,其价格基本与钨价变动同步调整;而刀片类产品今年以来已累计实施四次调价,每次策略有所不同——部分调价基于原材料价格上涨幅度进行传导,部分则着眼于锁定合理毛利水平。总体来看,本轮调价已覆盖大部分产品,有效应对了成本上升压力。 未来公司将积极关注原材料市场变化与供需格局,持续评估各类产品的成本结构与盈利水平,在维护客户关系与保障经营效益之间寻求平衡。目前暂无固定调价机制,但将根据实际情况灵活制定价格策略,同时在长期合作框架下,与客户保持沟通,共同应对市场波动。 3.公司对钨价的后续展望? 从当前市场情况来看,供应端呈现出多重约束:海内外新增钨矿的投产进度不及预期、国家配额收缩以及现有服役矿山开采品位的自然下降,共同限制了钨的有效供给。而在需求端,下游应用领域对钨的需求仍保持增长态势。在此背景下,钨整体供需缺口预计将持续放大。以上因素为钨价提供了有利的支撑,但需关注短期波动。 4.远景钨业今年是否能够并表,剩余的三个钨矿山有无明确的节奏? 公司近期已发布公告,收购远景钨业事项目前已通过董事会审议批准,后续尚需提交股东会审议。待相关会议程序履行完毕后,公司将依据股权转让协议约定,尽快完成资产交割手续。若进展顺利,预计远景钨业可在今年完成财务并表。具体交易细节及进展,敬请投资者关注公司公告。 后续,公司也将积极推进剩余三个钨矿山的注入工作。公司将根据相关监管要求与业务发展需要,在条件成熟时适时启动后续矿山的注入程序,具体节奏将依法依规推进并及时履行信息披露义务。