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策略快评报告：深化投融资综合改革，持续增强我国资本市场吸引力、竞争力

2025-10-27 徐飞,宫慧菁万联证券 Aaron

核心观点：证监会主席吴清在2025金融街论坛年会上强调深化资本市场改革，增强多层次资本市场体系的包容性和覆盖面，以服务高水平科技自立自强发展。
关键举措：
- 多层次资本市场改革：科创板科创成长层将迎来首批新注册企业上市，试点引入资深专业机构投资者；创业板将深化改革，设置更符合新产业和未来产业的上市标准；持续推动北交所、新三板高质量发展，服务创新型中小企业融资需求。
- 提升上市公司质量：拓宽并购重组渠道，促进上市公司做优做强；督促上市公司加大分红回购增持力度，形成良性循环；发挥中长期资金作用，构建“长钱长投”生态。
- 扩大高水平制度型对外开放：提升投资者权益保护。
研究结论：
- “十五五”期间，我国多层次资本市场“含科量”将提升，成为高水平科技自立自强发展的重要推动力。
- 市场稳定性和吸引力将增强，服务科技创新能力将提升。
- 风险因素包括地缘政治冲突、国内经济表现不及预期、政策效果不及预期、市场环境变化等。
投资评级：
- 行业指数相对大盘：强于大市（涨幅10%以上）、同步大市（涨幅-10%至10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。
- 公司相对大盘：买入（涨幅15%以上）、增持（涨幅5%至15%）、观望（涨幅-5%至5%）、卖出（跌幅5%以上）。
- 基准指数：沪深300指数。