ETF周观察第86期：ETF与指数产品周观察

摘要 西 南证券研究院 油价在大涨后企稳，黄金结束九周连涨。WTI 12月原油期货结算于每桶61.50美元，布伦特原油报每桶65.94美元。近日，美国对俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁，欧盟也针对俄罗斯能源基础设施出台新限制措施，这些地缘政治因素对油价构成支撑；黄金市场方面，金价在创下每盎司4381.52美元的历史新高后出现回调，周五现货黄金下跌0.4%至4110.29美元，结束了连续九周的上涨态势。基本金属市场表现分化。铜价继续在每吨11000美元以下徘徊，接近去年创下的纪录高位。供应方面，印尼Grasberg铜矿因事故停产，加剧了市场对供应的担忧。铝价则一度触及2022年5月以来最高水平，但当日回吐涨幅，最终小幅下跌。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1.中欧基金刘勇：锚定绝对收益，打造低波动财富增长曲线(2025-09-26)2.汇添富基金杨瑨：坚守质地成长，动态平衡估值趋势(2025-09-26)3.国泰基金智健：以估值成长再平衡践行稳健进攻(2025-09-25)4.国联安添利增长：利率债打底筑基，权益转债两翼发力(2025-09-14)5.海富通基金江勇：锚定安全边际，掘金潜在收益弹性(2025-09-10)6.中庚基金刘晟：以低估值为核心，把握景气拐点的长期之路(2025-09-09)7.华安基金舒灏：聚焦高景气精选个股，平衡业绩与主题挖掘超额(2025-09-06)8.中银基金周斌：聚焦智能制造，“五维”框架掘金景气度(2025-09-05)9.DAFAT：基于Transformer模型的自适应解决方案(2025-08-29)10.加权影线频率与K线形态因子(2025-08-28) 本周A股市场整体呈现稳步上行态势，上证指数表现尤为突出，全周上涨2.88%，收报3950.31点，创下近十年新高。在市场交易方面，周成交额8.98万亿元，较前期有所回落。从资金流向来看，融资余额达到2.45万亿元的历史次高水平，其中电子行业获得逾82亿元融资净买入；主力资金方面，电子行业同样获得674亿元的大规模净流入。市场热点呈现轮动特征，前半周以银行为代表的高股息板块受到追捧，农业银行股价连续多日创出历史新高；后半周科技板块表现活跃，航天装备、量子科技、芯片等领域轮番走强，寒武纪等个股创出股价新高。政策层面，二十届四中全会审议通过的"十五五"规划建议提出打造新兴支柱产业，加快发展战略性新兴产业集群，为市场提供了明确的政策导向。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。创业板指、科创50、中证500、沪深300、上证50分别上涨8.05%、7.27%、3.46%、3.24%、2.63%。债券类资产指数全数下跌。中债-总财富（3-5年）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-国债总净价（总值）指数、中债-长期债券净价（总值）指数分别下跌0.01%、0.06%、0.17%、0.42%。境外权益类资产指数全数上涨。恒生科技、恒生中国企业指数、恒生指数分别上涨5.20%、3.91%、3.63%，日经225、纳斯达克指数、道琼斯工业指数、标普500、德国DAX分别上涨3.61%、2.31%、2.20%、1.92%、1.72%。商品类资产指数方面，COMEX白银、COMEX黄金分别下跌3.38%、2.05%，NYMEX ICE布油、WTI原油分别上涨7.51%、5.92%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位全数上涨，创业板指、万得全A、中证800沪深300、中证500、中证1000、上证50分别上涨7.49pp、7.08pp、6.38pp、6.05pp、3.83pp、3.33pp、3.00pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加1484.2亿元，净流入-2.6亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加1061.92亿元，净流入-308.36亿元；商品型ETF规模增加13.44亿元，净流入153.58亿元；债券型ETF规模增加64.6亿元，净流入53.74亿元；跨境港股ETF规模增加236.54亿元，净流入57.08亿元；跨境非港股ETF规模增加107.7亿元，净流入41.36亿元。具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为343.91亿元，中证2000主题板块ETF规模减小最多，为2.75亿元。恒生科技主题板块ETF资金净流入最多，为11.68亿元，创业板主题板块ETF资金净流出最多，为-56.47亿元。 ETF业 绩表现 上周跨境非港股ETF广发纳斯达克100ETF表现最好(7.6%)，跨境港股ETF银华恒生港股通中国科技ETF表现最好(5.88%)，股票型ETF南方创业板人工智能ETF表现最好(13.98%)，商品型ETF大成有色金属期货ETF表现最好(2.89%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(1.24%)。 ETF发 行与上市情况 本周共有4只ETF上市交易。 上周新成立12只ETF，投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................34ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................54.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................54.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................75ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................86ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................97当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................98 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................119风险提示........................................................................................................................................................................................................12 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）...................................................................................