ETF与指数产品周观察第80期

摘要 西 南证券研究院 黄金ETF延续涨势，央行增持支撑市场与关税风险并存。8月7日数据显示，中国央行黄金储备增至7396万盎司，单月增持6万盎司，自2024年11月以来累计购金36吨，国内黄金ETF持仓量同比激增173.73%至199.5吨。受央行长期配置信号及避险需求升温推动，黄金ETF基金（159937）、上海金ETF（518600）均接近“六连涨”，成交活跃且资金持续净流入。与此同时，8月7美国对金条加征39%关税正式生效，扰动全球黄金供应链并推高实物溢价。机构普遍看好金价中长期走势，荷兰国际集团上调三、四季度金价预期至3400美元/盎司和3450美元/盎司，认为降息预期、央行购金及ETF资金流入将共同支撑金价续创新高。 分析师：盛宝丹执业证号：S1250524070001邮箱：sbdy@swsc.com.cn 相 关研究 1.科创综指：聚焦前沿科技，高成长性投资新引擎(2025-07-25)2.西部利得基金陈保国：坚持绝对收益理念，掘金泛制造成长(2025-07-22)3.可转债K线看跌信号与交易增强策略——量化方法在债券研究中的应用四(2025-06-09)4.长城基金曲少杰：以估值盈利匹配为核心掘金质优个股(2025-05-28)5.基于历史K线形态的因子选股研究(2025-05-26)6.科技成长产业变革趋势下基金产品投资策略评价与优选(2025-05-26)7.2025年公募基金一季报持仓透视出哪些重要信息？(2025-05-10)8.长信中证A500指数增强基金投资价值分析(2025-04-17)9.PINN信息约束与时序截面双流网络选股模型(2025-04-09)10.泰康中证港股通大消费主题基金投资价值分析(2025-03-25) MSCI中国指数调整成分，聚焦新经济，资本押注中国转型新动能，传统消费承压。北京时间8月8日，MSCI公布2025年8月季度指数审议结果，核心调整聚焦MSCI中国指数，涉及14只新增与17只剔除个股，变动将于8月26日收盘后生效。MSCI中国指数新增的14家公司包括网易云音乐、美图公司(AI影像)、万国数据、地平线机器人-W等，覆盖AI、新消费、生物医药等领域；同时剔除迎驾贡酒(白酒)、苏泊尔(小家电)、晨光股份(文具)等17只传统消费领域个股。此次调整将会对跟踪MSCI指数的被动基金产生重大影响，生效日将触发跟踪资金的集中买入与抛压，短期或引发尾盘波动。同时入选名单反映国际资本对中国经济向科技创新与高质量消费转型的认可，尤其偏好港股科技与医药，显示对估值修复的乐观预期；中信银行、老铺黄金跻身新兴市场指数市值前三，凸显大金融与特色消费的稀缺价值。 市场回顾 上周境内权益类资产宽基类指数全数上涨。上证50、沪深300、创业板指、中证500、科创50分别上涨1.27%、1.23%、0.49%、1.78%、0.65%。债券类资产指数全数上涨。中债-总财富（3-5年）指数、中债-中短期债券净价（总值）指数、中债-国债总净价（总值）指数分别上涨0.11%、0.05%、0.09%，中债-长期债券净价（总值）指数上涨0.07%。境外权益类资产指数全数上涨。恒生中国企业指数、恒生指数分别上涨1.03%、1.43%，德国DAX、恒生科技、日经225、纳斯达克指数、道琼斯工业指数、标普500分别上涨3.15%、1.17%、2.50%、3.87%、1.35%、2.43%。商品类资产指数有涨有跌。COMEX黄金、COMEX白银分别上涨1.72%、4.28%，NYMEX WTI原油、ICE布油分别下跌5.91%、4.81%。 估值情况 上周各主要权益类宽基指数估值分位数全数上升。创业板指、中证500、中证800、上证50、中证1000、万得全A、沪深300分别上升0.46pp、0.50pp、2.55pp、3.09pp、3.37pp、4.11pp、4.88pp。 ETF规 模变动与成交情况 上周非货币ETF规模增加712.20亿元，净流入84.57亿元。分类型来看，股票型ETF规模增加365.31亿元，净流入-62亿元；商品型ETF规模增加2.55亿元，净流入-29.32亿元；债券型ETF规模增加112.64亿元，净流入96.82亿元；跨境港股ETF规模增加140.54亿元，净流入41.65亿元；跨境非港股ETF规模增加91.16亿元，净流入38.42亿元。具体到权益类宽基ETF，沪深300主题板块ETF规模增加最多，为107.89亿元，科创50主题板块ETF规模减小最多，为-15.27亿元。恒生科技主题板块ETF资金净流入最多，为26.72亿元，沪深300主题板块ETF资金净流出最多，为-27.34亿元。 ETF业 绩表现 上周跨境非港股ETF易方达日兴资管日经225ETF表现最好(4.17%)，跨境港股ETF汇添富中证港股通高股息投资ETF表现最好(2.76%)，股票型ETF永赢中证沪深港黄金产业股票ETF表现最好(8.91%)，商品型ETF富国上海金ETF表现最好(2.17%)，债券型ETF博时中证可转债及可交换债券ETF表现最好(1.92%)。 ETF发 行与上市情况 本周共有6只ETF上市交易。 上周新成立14只ETF，投资类型均为被动指数型基金。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行统计、测算，文中部分数据有一定滞后性，同时存在第三方数据提供不准确风险；对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议；产品的表现受宏观环境、行业基本面超预期变动、市场波动、风格转换等多重因素影响，存在一定波动风险，投资者需充分认知自身风险偏好以及风险承受能力，基金有风险，投资需谨慎。 目录 1 ETF与指数产品关注热点.............................................................................................................................................................................12上周市场表现回顾.........................................................................................................................................................................................12.1主要大类资产指数表现.......................................................................................................................................................................12.2申万一级行业表现................................................................................................................................................................................23估值情况..........................................................................................................................................................................................................34ETF规模变动与成交情况.............................................................................................................................................................................54.1 ETF规模变化..........................................................................................................................................................................................54.2ETF成交情况..........................................................................................................................................................................................75ETF业绩表现...................................................................................................................................................................................................86ETF融资融券情况..........................................................................................................................................................................................97当前ETF市场规模.........................................................................................................................................................................................98 ETF上市与发行情况....................................................................................................................................................................................119风险提示........................................................................................................................................................................................................12 图目录 图1：主要大类资产指数上周表现（%）.......................