电动自行车行业点评：9月维持较高出货增速，新旧国标需求有序切换

事件与市场表现

根据《电动自行车安全技术规范》（GB17761-2024）新国标政策，2025年9月1日起全面终止旧国标电动自行车生产。奥维云网数据显示，9月电动两轮车内销出货量达738.4万台，同比增长19.3%，前三季度累计同比+27.0%。

企业应对策略

企业通过“旧国标去库存+新国标产能备货”双线并行应对需求。一方面，通过渠道让利、终端促销加速旧国标库存去化；另一方面，推进新国标车型技术升级和设计创新，为新旧国标需求切换预留空间。9月出货量保持平稳增长，执行效果较好。

智能化趋势

新国标强制要求经营性车辆搭载北斗定位功能，推动智能化成为产品基础配置。市场层面，用户倾向选择智能车型，九号公司双十一“抢先购”期间在五大主流电商平台销售额TOP1，自营全渠道销售额同比增长114%。随着智能化功能下沉，用户需求将越发显著。

电摩产销情况

2025年前三季度，电动摩托车产销量分别为250.34/244.56万辆，同比下降3.78%/8.51%；9月产销环比增长12.32%/7.32%，同比下降4.79%/12.38%。多地放宽限摩政策，即时配送需求支撑电摩销量环比提速。

投资建议

2025年12月1日起旧国标电动自行车禁止销售，新国标车型将全面主导市场。新国标车型全渠道铺货可有效承接存量替代与增量需求，维持对电动自行车行业“同步大市”评级。建议关注九号公司、春风动力、爱玛科技。

风险提示

市场竞争加剧、政策执行力度不及预期、需求不及预期。