高频数据跟踪：原油焦煤大幅上涨，铜价持续上行

核心观点

高频经济数据关注点：

1. 生产：钢铁生产稳中有升，焦炉产能利用率下降0.83 pct，高炉开工率升高0.44 pct，螺纹钢产量增加5.91万吨；石油沥青开工率下降4.7 pct；化工PX、PTA开工率持平；轮胎开工率小幅升高，全钢胎开工率升高1.06 pct，半钢胎开工率升高0.95 pct。
2. 需求：房地产市场边际改善，商品房成交面积持续回升，存销比升高；土地供应面积回升，住宅用地成交溢价率升高；电影票房较前一周下降11.9亿元；汽车厂家日均零售减少2.1万辆，日均批发增加1.1万辆；航运指数SCFI升高7.11%，CCFI升高2.02%，BDI下降3.77%。
3. 物价：原油、焦煤、有色均上涨，农产品上行加速；布伦特原油价格上涨7.59%至65.94美元/桶，焦煤期货价格上涨5.66%至1251.5元/吨；LME铜、铝、锌期货价格变动分别为+3.21%、+2.81%、+2.62%，国内螺纹钢期货价格升高0.23%；农产品整体价格上涨，猪肉、鸡蛋、蔬菜、水果价格较前一周变动分别为-1.66%、-1.99%、+5.92%、-1.40%。
4. 物流：国内航班量小幅回升，一线城市高峰拥堵指数持续回落；北京地铁客运量七日均值增加约13万人次，上海地铁客运量七日均值减少约3.7万人次；国内执行航班量近七天移动均值为13007.29架次，较前一周增加217.14架次，国际执行航班量近七天移动均值为1858.29架次，较前一周减少7.43架次；一线城市高峰拥堵指数近七天移动均值为1.84，较前一周减少0.04。

研究结论

短期重点关注反内卷及增量政策落地及房地产市场恢复情况。

风险提示

政策效果不及预期，流动性超预期收紧。