食品饮料行业周报：茅台换帅关注变革，进入财报密集披露期

一周新闻速递

• 行业新闻：泸州老窖、洋河、习酒等巨头加大白酒AI应用；广元5万吨精酿啤酒项目投产；都江堰1.5万千升精酿项目公示；德国葡萄酒2025产量预计为7.3亿升；1-9月四川省啤酒产量增长4.9%；白酒温室气体国标征集起草单位；9月葡萄酒进口量下降41.17%。
• 公司新闻：贵州茅台：陈华接任茅台集团董事长，辟谣新增650家专营店；珍酒李渡：下沙投产4.4万吨；金徽酒：前三季度营收23.06亿；水井坊：公布123家线上渠道官方授权店铺；五粮液：五粮液产业园B区智慧工厂项目建设正酣；舍得酒业：通过海关AEO高级认证；汾酒：孙尔准雕像福建揭幕。

本周重点公司反馈

• 行业涨跌幅：提供图表展示本周食品饮料行业及各细分板块涨跌幅。
• 公司涨跌幅：提供图表展示本周重点公司涨跌幅。
• 行业核心数据趋势：提供图表展示白酒、调味品、啤酒、葡萄酒、休闲食品、软饮料、预制菜等行业的核心数据趋势。

食品饮料行业三季报前瞻

• 进入大众品三季报披露期，劲仔食品、鱼制品、鹌鹑蛋等品类表现良好，洽洽食品主动控速，中炬高新持续调整，西麦食品大健康战略推进。

行业评级及投资策略

• 白酒板块：茅台集团换帅，需求磨底，建议关注贵州茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒等高股息龙头，以及酒鬼酒、舍得酒业、今世缘、珍酒李渡等弹性个股。
• 大众品与新消费板块：劲仔食品、鹌鹑蛋、魔芋制品等品类表现良好，洽洽食品瓜子主业预计重回增长，中炬高新渠道库存恢复，西麦食品大健康战略推进，建议关注西麦食品、有友食品、东鹏饮料、小菜园、绿茶集团、锅圈等。
• 饮料板块：表现强劲，建议关注沪上阿姨、茶百道、古茗、蜜雪集团、锅圈、老铺黄金、祥源文旅、重庆百货、周六福等，持续关注奈雪的茶。
• 乳业板块：生育政策出台叠加原奶周期反转预期，催化板块需求，建议关注孩子王、优然牧业、现代牧业、伊利股份和蒙牛乳业等。
• 维持食品饮料&商社行业“推荐”投资评级。

风险提示

• 宏观经济波动风险；推荐公司业绩不及预期的风险；行业竞争风险；食品安全风险；行业政策变动风险；消费税或生产风险；原材料价格波动风险。