工业硅、多晶硅日评：区间整理

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：N型多晶硅料元/千克51.50元，持平；期货主力合约收盘价52,305元/吨，上涨3.04%。不通氧553#（华东）平均价格9,300元/吨，持平；期货主力合约收盘价8,920元/吨，上涨2.47%。
• 基差变化：N型多晶硅料基差元/吨-805元，下跌1,545元；不通氧553#（华东）基差元/吨380元，下跌215元。
• 库存情况：10月23日工业硅主要地区社会库存55.9万吨，较上周减少0.3万吨。
• 供需分析：供给端，硅料企业维持减产，部分新增产能投放，10月产量小幅提升；需求端，国庆期间成交清淡，下游高价资源抵触情绪重，等待10月行业会议。
• 下游需求：汽车出口65.2万辆，环比增长6.7%，同比增长21%；新能源汽车出口22.2万辆，同比增长1倍。

研究结论

• 供给端：硅料企业减产与新增产能相抵，10月产量小幅提升，但整体供给端仍偏宽松。
• 需求端：下游原料库存高位，市场等待行业会议，短期补库意愿有限。
• 价格趋势：多晶硅盘面上行压力较大，或对上方空间形成压制，关注8,300-8,500元/吨支撑位。
• 交易策略：供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多，区间操作。
• 风险提示：宏观风险、供给端扰动、需求不及预期。

市场动态

• 工业硅：进入十月，西南产区枯水期成本高企，部分企业减停产；北方开工回升，总开工录增。
• 有机硅与硅铝合金：有机硅企业维持节前开工，硅铝合金企业按需采买。
• 多晶硅企业：维持减产态势，10月产量或仍有增量。