工业硅&多晶硅日评：区间整理

多晶硅市场总结

核心观点与关键数据

• 价格变动：不通氧553#（华东）平均价格维持9,300元/吨，持平；N型多晶硅料元/千克51.50，持平；期货主力合约收盘价54,355元/吨，下跌0.27%。
• 基差变化：不通氧553#（华东）基差345元/吨，上涨10%；N型多晶硅料基差-2,855元/吨，上涨145元/吨。
• 区域价格：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等区域价格均保持稳定。

供给端分析

• 硅料企业维持减产态势，部分企业或有新增产能投放，预计10月产量小幅提升。
• 西南产区进入枯水期高成本期，部分硅企减停产；北方硅企开工回升，总开工录增。

需求端分析

• 国庆期间市场成交清淡，下游高价资源抵触情绪较重，等待10月行业会议。
• 多晶硅企业减产但10月产量或增，有机硅企业维持节前水平，硅铝合金企业按需采买。
• 下游低位囤货意愿有限，整体需求好转有限。

研究结论

• 短期现货抬涨压力较大，或对盘面上方空间形成压制，前期多单注意利润保护。
• 后续关注产业政策落地及宏观情绪演变，供给端改革政策落地前可逢回调轻仓试多。
• 工业硅维持过剩格局，关注8,300-8,500元/吨支撑位。

风险提示

• 宏观风险，供给端扰动，需求不及预期。