工业硅&多晶硅日评：低位整理

多晶硅市场分析

• 价格与变动：不通氧553#（华东）平均价格8,100元/吨，持平；N型多晶硅料33.5元/千克，持平；期货主力合约收盘价30,615元/吨，下跌3.42%。
• 基差变化：不通氧553#（华东）基差680元/吨，下跌30元；N型多晶硅料基差2,885元/吨，上涨1,085元。
• 区域价格：华东、黄埔港、天津港、昆明、四川等地价格稳定或小幅波动，如昆明421#价格下跌1.20%。

供需分析

• 供给端：硅料企业维持减产，部分新增产能投放，产量小幅提升但维持在10万吨以内；工业硅方面，北方硅企开工稳定，西南电力成本下降推动开工回升。
• 需求端：光伏市场疲软，硅片、硅料库存上涨，价格持续下跌；有机硅减产挺价但需求疲软，下游观望情绪浓厚；硅铝合金按需采买，低位囤货意愿不足。

关键数据

• 出口数据：2025年5月有机硅初级形态出口4.66万吨，环比减少2.10%，同比减少4.51%；1-5月累计出口22.89万吨，同比增加5.73%。工业硅5月出口5.57万吨，环比减少8%，同比减少22%；1-5月累计出口27.24万吨，同比减少10%。
• 库存数据：6月19日工业硅社会库存55.9万吨，环比减少1.3万吨，其中普通仓库13.1万吨，交割仓库42.8万吨。

研究结论

• 市场趋势：基本面偏弱，硅料成交价下移，短期难以出现趋势性行情，策略上反弹布空为主。
• 价格预期：多晶硅价格短期难以上涨，工业硅短期低位承压运行，下行空间有限。
• 后续关注：供给端实际开工情况、硅企生产动态。

风险提示

• 期市有风险，投资需谨慎。