豆粕观点和策略
- 基本面：美豆震荡收跌，中美贸易谈判和技术性震荡整理影响市场，美豆在千点关口上方等待进一步指引。国内豆粕窄幅震荡，受美豆走势、技术性整理、进口大豆到港高位及现货价格贴水压制，短期维持震荡格局。
- 基差：现货2910（华东），基差-23，贴水期货，偏空。
- 库存：油厂豆粕库存118.92万吨，环比减少4.86%，同比减少3.04%，偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方但方向向下，中性。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空。
- 预期：美国大豆产区天气变数支撑底部，但贸易谈判僵持和收割天气良好压制预期，国内采购巴西大豆到港高位，豆粕短期区间震荡。
大豆观点和策略
- 基本面：美豆震荡收跌，中美贸易谈判和美国大豆产区收割天气影响市场，国内大豆震荡回落，进口大豆到港偏高和新季国产大豆增产预期压制盘面，但进口大豆性价比支撑价格，短期受中美贸易谈判和进口巴西大豆到港影响。
- 基差：现货4100，基差4，贴水期货，中性。
- 库存：油厂大豆库存719.91万吨，环比增加3.63%，同比增加14.38%，偏空。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上，偏多。
- 主力持仓：主力空单增加，资金流入，偏空。
- 预期：美国大豆产区天气变数支撑底部，但贸易谈判僵持和收割天气良好压制预期，国产大豆性价比支撑底部，但进口大豆到港高位和国产大豆增产预期压制盘面。
近期要闻
- 中美关税谈判僵持利空美豆，但贸易谈判和天气变数仍存，美盘短期千点关口上方震荡，等待美豆生长、收割、进口大豆到港和关税谈判后续指引。
- 国内进口大豆到港量10月高位，油厂豆粕库存10月高位回落，美豆天气和贸易谈判进入关键期，9月美农报影响中性，豆粕短期区间震荡。
- 生猪养殖利润减少导致补栏预期不高，豆粕需求10月减弱压制价格预期，但贸易谈判不确定性仍在，豆粕区间震荡。
- 油厂豆粕库存回升，美国大豆产区天气炒作可能性和贸易战变数影响，豆粕短期震荡，等待美国大豆产量明确和贸易战后续指引。
豆粕利多因素
- 进口大豆到港通关缓慢。
- 国内油厂豆粕库存压力不大。
- 美国大豆产区天气变数。
豆粕利空因素
- 进口大豆到港总量10月高位。
- 美国大豆丰产预期持续。
豆粕当前主要逻辑
市场聚焦美国大豆收割天气和中美贸易博弈，豆粕主要风险点：
- 美国大豆收割天气良好，美豆价格短期承压。
- 俄乌冲突和中美关税战带来的不确定性。
大豆利多因素
- 进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部。
- 国产大豆需求回升预期支撑价格。
大豆利空因素
- 巴西大豆丰产，中国增加采购。
- 新季国产大豆增产压制豆类价格预期。
大豆当前主要逻辑
市场聚焦美国大豆天气和中美贸易博弈，大豆主要风险点：
- 国内大豆与进口大豆比价较低。
- 国产大豆增产。
豆粕现货价格汇总
豆粕期货探底回升，现货相对平稳，现货贴水小幅波动。
油厂大豆入榨量维持高位，8月豆粕产量同比增加。
国内中下游采购小幅增多，提货量维持高位。
豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡。
美豆及进口大豆数据
美豆周度出口检验环比回升，同比回落。
进口大豆到港量10月高位回落，同比整体增长。
油厂大豆库存维持高位，豆粕库存高位回落。
油厂未执行合同高位回落，正处淡季备货需求减少。
油厂大豆入榨量维持高位，8月豆粕产量同比增加。
巴西豆进口成本跟随美豆回落，盘面利润小幅波动。
生猪养殖数据
生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落。
生猪价格近期止住跌势，仔猪价格维持弱势。
国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅回升。
国内生猪养殖利润近期转差。
