市场分析
- 中国“十五五”规划目标发布提振市场情绪：党的二十届四中全会提出“十五五”时期经济社会发展主要目标，包括高质量发展、科技自立自强、深化改革、社会文明提升、人民生活改善、美丽中国建设和国家安全巩固。到2035年，人均GDP达到中等发达国家水平，预计“十五五”期间平均GDP增速或维持在5%左右。
- 美联储宽松步伐或相对顺畅：美国9月CPI同比增长3%，低于预期；10月标普制造业PMI录得52.2，好于前值；美联储主席鲍威尔暗示可能停止收缩资产负债表。美国经济呈现韧性，宽松步伐相对顺畅。
- 美国政府停摆事件持续：截至10月24日，美国政府停摆进入第24天，创史上第二长纪录。市场对美国政府停摆严重程度定价相对不足，关注事件后续进展。
商品分板块分析
- 观望为主，关注通胀下半场：前期看涨板块波动率处于高位，价格波动风险较大，后续关注通胀下半场，有色、能源等可能的突破方向。
- 黑色板块：受下游需求预期拖累，重点关注“反内卷”事实。
- 有色板块：长期供给受限，近期受全球宽松预期提振。
- 能源板块：中期基本面供给偏宽松，OPEC+计划增产，美国制裁俄罗斯石油企业。
- 化工板块：甲醇、烧碱、尿素等品种的“反内卷”空间值得关注。
- 农产品：短期受关税和通胀预期驱动。
- 贵金属：短期大幅震荡后或重新进入盘整阶段，等待新的启动信号。
策略
风险
- 地缘政治风险（能源板块上行风险）。
- 全球经济超预期下行（风险资产下行风险）。
- 美联储超预期收紧（风险资产下行风险）。
- 海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。
要闻
- 中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议召开，提出“十五五”时期经济社会发展主要目标和2035年远景目标。
- 美国对中型和重型卡车征25%关税，对客车征10%关税。
- 俄罗斯外交部长拉夫罗夫就俄乌冲突和俄美领导人会晤发表评论。
- 日本首相高市早苗准备经济刺激举措，预计规模超过去年的13.9万亿日元。
- 美国宣布制裁俄罗斯最大的两家石油企业，敦促俄罗斯与乌克兰立即停火。
- 俄总统普京不会亲自出席在南非举行的二十国集团峰会，但将派出高层代表。
- 中美双方商定，何立峰副总理将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。
- 欧盟在第19轮对俄制裁中列单中国企业，并首次制裁中国大型炼油厂和石油贸易商。
- 美国政府停摆僵局仍在持续，共和党提出的临时拨款法案再次被参议院否决。
- 美国总统特朗普证实已取消美俄领导人近期会晤计划。
