宏观周报：中游机械制造增长突出，下游地产小幅回暖

中观总览 上游：截至10月26日，塑料为代表的化工品因供应过剩及旺季不旺的需求拖累，价格承压下行；而工业金属则因供应紧张维持强势，其中铜价受全球矿端供应干扰影响高位震荡，铝价则因产能利用率已处高位而具备潜在上涨弹性。 中游：本周公布的三季报数据中，机械工业前三季度规模以上增加值同比增长8.7%，显著高于全国工业平均水平，其中汽车和电气机械行业增速均超过11%，贡献突出。智能设备制造行业增加值增长12.2%，工业机器人产量在前9个月已达59.5万套，超去年全年。 下游：本周公布的三季报数据中，文旅市场表现活跃，电影、演出市场票房收入实现两位数增长，旅游出行也保持活跃。线上零售持续活跃，其网上零售额占社零总额的比重已提升至40.5%。升级类商品增势良好，金银珠宝类商品零售额增长33.5%，体育娱乐用品类也保持增长。基本生活类商品如粮油食品和日用品类零售额分别增长8.2%和3.7%。汽车类商品零售额有所下降，传统燃油车市场销售不振。本周一线城市地产销售回升较多。 细分行业 大农业：棕榈油价格回落，玉米、棉花价格回升。 能源：国际原油、液化天然气价格大幅回升。 采矿业：有色价格部分锌、铝回升，铜震荡。黑色价格部分纯碱、热卷和螺纹下行，焦煤价格大幅上行；有色库存部分铅、铜周期性下行。黑色库存部分，螺纹小幅回落。 化工：苯乙烯、聚乙烯价格回落；尿素库存持续上行，PVC库存小幅回落，甲醇和纯苯库存较上期无明显变化。 基建：混凝土价格持稳、水泥袋装价格上行；混凝土发运量、产能利用率小幅上行。 地产：一线城市商品房销售较上期有较大回升。成都、福州、厦门、南京销售较上期回升较多。北京、上海、杭州、合肥房价降低。 物流运输：铁路运输回落，公路运输回升。 风险 经济政策超预期，全球地缘政治冲突 目录 一、中观总览............................................................................................................................................4二、行业总览............................................................................................................................................52.1生产行业............................................................................................................................................................................52.2服务行业............................................................................................................................................................................5三、行业定价............................................................................................................................................7四、细分行业跟踪....................................................................................................................................104.1广义农业..........................................................................................................................................................................104.2化工行业..........................................................................................................................................................................104.3有色行业..........................................................................................................................................................................114.4黑色行业..........................................................................................................................................................................114.5基建行业..........................................................................................................................................................................124.6物流运输..........................................................................................................................................................................134.7汽车制造业......................................................................................................................................................................144.8地产行业..........................................................................................................................................................................14 图表 图1：三大产业用电量................................................................................................................................................................4图2：GDP分产业........................................................................................................................................................................4图3：通胀....................................................................................................................................................................................4图4：PMI....................................................................................................................................................................................4图5：生产行业工业增加值同比................................................................................................................................................5图6：生产行业PPI同比..............................................................................................................................................................5图7：纺织服饰市场景气指数....................................................................................................................................................6图8：上海出口集装箱结算运价指数........................................................................................................................................6图9：邮政营业数据：快递业务量............................................................................................................................................6图10：社会消费品零售同比......................................................................................................................................................6图11：行业市场定价...............................................................................................................................................................