通信行业周报：谷歌加码量子计算，DeepSeek-OCR发布

通信周观点总结

核心观点与事件

1. 海外链看

   • 谷歌进展：谷歌在量子计算（“Willow”芯片+“量子回声”算法实现量子优势）、AI订单（与Anthropic合作提供百万定制TPU芯片，2026年超1GW算力）方面取得重大突破，持续受益。
   • 甲骨文融资：发行380亿美元债券支持数据中心项目，为AI基础设施融资规模最大，北美算力建设加速。
   • Meta调整：裁撤约600名AI员工（非超智能实验室），聚焦AI商业化与产品化，或对标OpenAI加强应用布局。
   • 国产进展：DeepSeek发布DeepSeek-OCR模型（10倍压缩比下97%精度），字节跳动发布Seed3D 1.0（端到端3D生成），推动国产算力链发展。

2. 企业财报

   • 维谛技术：2025年前三季度营收73.50亿美元（+29.73%），净利润8.87亿美元（+154.36%）。
   • 安费诺：2025年前三季度营收166.56亿美元（+52.74%），净利润31亿美元（+83.48%）。
   • 行业趋势：液冷、铜缆在数据中心加速放量。

3. 细分赛道

   • 服务器：指数+8.19%（本周），北美AI算力建设加速，关注工业富联等代工厂。
   • 光模块：指数+13.95%（本周），谷歌TPU合作带动需求，关注中际旭创等供应商。
   • IDC：指数+8.9%（本周），国产大模型更新提振国产链。

关键数据

• 电信业务：前8个月收入11821亿元（+0.8%），总量同比增长8.8%。
• 用户规模：千兆宽带用户占比33.9%（+3pct），5G用户达11.54亿（占比63.4%）。
• 移动互联网：累计流量2534亿GB（+16.4%），DOU 20.87GB/户·月。
• 光模块出口：1-8月累计下降15.82%，主因海外建厂。
• 物联网：移动物联网终端达28.72亿户（+11.75%），模组出货量同比+16%（2025年Q1）。

投资建议与风险

• 投资建议：关注国内AI服务器、IDC板块，及海外AI带动的服务器、光模块板块。
• 风险提示：AI商业价值不及预期、技术落地不及预期、供应链集中、监管加剧、市场竞争加剧。

本周行情

• 通信板块涨+11.55%（行业第1），个股涨跌幅前五：中际旭创（+32.23%）、线上线下（+28.98%）、仕佳光子（+24.63%）等；跌幅前五：司南导航（-4.85%）、东信和平（-4.93%）等。

重要新闻

• 行业：WP5D会议成立6G信道模型起草组，中国将主办2027年WRC。
• 公司：中国联通筹划分拆智网科技上市，中兴中标联通河南智算中心，REDMI发布K90系列。
• 大厂动态：谷歌量子计算突破、TPU合作、电力采购；甲骨文大额融资；Meta裁员聚焦商业化；DeepSeek发布OCR模型；字节跳动发布Seed3D 1.0。