宏观周报（10.13-10.19）：短期经济增长

2025年10月21日 宏观周报（10.13-10.19） 短期经济增长 10.13-10.19日所在一周，上游钢铁、建材、炼化行业景气小幅下降，商品房销售小幅升温。10.13-10.19日一周，全国247家钢厂高炉开工率为开工率为84.25%，与上周持平，产能利用率为90.31%，比上周下降0.22个百分点，日均铁水产量为240.89万吨，比上周减少0.59万吨。 短期通胀 根据农业农村部的数据，10月前19天，农产品批发价格200指数平均为118.82，比9月平均价格上涨0.54%；菜篮子批发价格200指数平均为119.76，比9月平均价格上涨0.63%。 数据来源：Wind，国新证券整理。 短期资金利率 10月13-17日所在一周，上海银行间SHIBOR隔夜拆借利率和7天期质押回购利率小幅下跌，1天期和1个月期质押回购利率小幅上涨。 10月13-17日所在一周，银行间1天质押回购利率平均为1.3560%，比上周平均利率上涨0.0058个百分点。 重要政策 国务院常务会议部署拓展绿色贸易的有关举措，研究进一步做好粮食和农业生产工作。 分析师：郝大明登记编码：S1490514010002邮箱：haodaming@crsec.com.cn 商务部等五部门联合印发《关于进一步完善海外综合服务体系的指导意见》，提出6方面16项具体举措，为出海企业参与国际合作与竞争、维护企业海外正当权益提供有力支撑。这是我国首个海外综合服务领域的指导文件。 国家发改委、市场监管总局发布《关于治理价格无序竞争维护良好市场价格秩序的公告》。 中方对美船舶收取特别港务费10月14日起正式施行。交通运输部办公厅印发《对美船舶收取船舶特别港务费实施办法》。 九部门联合印发《关于促进住宿业高质量发展的指导意见》，政策举措包括六大部分共17项，推动住宿业品质化、智慧化、融合化、绿色化、国际化发展。 风险提示 地缘政治恶化超预期；欧美经济衰退超预期等。 证券研究报告 目录 一、短期经济增长............................................................................................................................................................................4 （一）上游生产........................................................................................................................................................................4（二）商品房销售....................................................................................................................................................................8（三）汽车销售......................................................................................................................................................................10 （一）消费价格......................................................................................................................................................................11（二）生产资料价格..............................................................................................................................................................12 六、风险提示..................................................................................................................................................................................16 图表目录 图表1：钢厂高炉开工率和炼铁产能利用率.................................................................................................................................4图表2：钢厂日均铁水产量.............................................................................................................................................................5图表3：水泥熟料产能利用率.........................................................................................................................................................5图表4：水泥发运率和磨机运转率.................................................................................................................................................6图表5：主营炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................6图表6：独立炼厂产能利用率.........................................................................................................................................................7图表7：炼厂综合产能利用率.........................................................................................................................................................7图表8：焦化企业开工率.................................................................................................................................................................8图表9：30大中城市商品房成交面积............................................................................................................................................8图表10：一线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表11：二线城市商品房成交面积...............................................................................................................................................9图表12：三线城市商品房成交面积.............................................................................................................................................10图表13：汽车厂家日均批发同比.................................................................................................................................................10图表14：汽车厂家日均零售同比.................................................................................................................................................11图表15：农产品批发价格.............................................................................................................................................................11图表16：粮油产品批发价格.........................................................................................................................................................11图表17：食用农产品价格指数.....................................................................................................................................................12图表18：食用农产品价格指数环比................................................................................................