Royal Bank of Canada (RBC) 正在发行与标普500指数（Underlier）挂钩的自动赎回或有息票障碍票据（Notes）。
核心条款：
- 发行日期：2025年10月27日
- 到期日期：2025年10月22日
- 面值：1000美元及以上的最小面额为1000美元
- Underlier：标普500指数
- 初始Underlier价值：票据发行时标普500指数的收盘价
- 障碍价值：初始Underlier价值的75%
- 息票阈值：初始Underlier价值的75%
- 或有息票：如果Underlier在息票观察日收盘价高于或等于息票阈值，则投资者将在每月息票支付日获得9.35%的年利率的或有息票。否则，投资者将不会收到任何或有息票。
- 自动赎回条款：如果Underlier在任何赎回观察日收盘价高于或等于初始Underlier价值，票据将被自动赎回，投资者将获得100%的本金加上应计的或有息票。
- 到期本金返还：如果票据未被自动赎回，且最终Underlier价值高于或等于障碍价值，投资者将获得100%的本金加上应计的或有息票。如果最终Underlier价值低于障碍价值，投资者将损失1%的本金，每低于初始Underlier价值1%，损失1%。
风险：
- 投资者可能损失部分或全部本金。
- 投资者可能不会收到任何或有息票。
- 投资者不会参与Underlier的任何升值，因此潜在回报有限。
- 票据可能被自动赎回，导致总回报较低。
- 票据的支付取决于RBC的信用风险，市场对RBC信用的看法可能会影响票据的市场价值。
- 票据的任何支付都将基于指定日期的Underlier收盘价。
- 美国联邦所得税后果不确定。
- 票据可能没有活跃的二级市场，二级市场交易可能导致重大损失。
- 票据的初始估计价值低于公开要价。
- 票据的初始估计价值只是一个估计，计算日期为交易日期。
- RBC及其附属公司的业务和交易活动可能会产生利益冲突。
- RBCCM作为计算代理人的角色可能会产生利益冲突。
- 投资者没有对Underlier所包含的证券的任何权利。
- 票据的任何支付都可能因市场中断事件的发生而推迟。
- 对Underlier的调整可能会对票据的任何支付产生不利影响。
税收：
- 美国联邦所得税处理尚不确定。
- 非美国持有人可能需要缴纳30%的预扣税。
其他：
- RBC或其附属公司可能会向代销商支付最高2.50美元/1000美元面值的销售折扣和最高2.50美元/1000美元面值的介绍费。
- 票据将由RBCCM进行估值，RBCCM可能会进行市场做市活动，但并非必须这样做，并且可以随时停止。
- 票据的结构反映了RBC的实际或感知信用状况，并且由于结构票据导致RBC的运营、融资和负债管理成本增加，因此通常以低于可比期限的常规固定或浮动利率债务的利率借入资金。
- RBC可能会与RBCCM和/或其其他子公司签订某些对冲安排，以履行其支付义务。
