对二甲苯：跟随油价反弹，PXN逢高空，PTA：多PX空PTA，单边趋势反弹，MEG：需求预期好转，短期有反弹

对二甲苯：跟随油价反弹，PXN逢高空PTA：多PX空PTA，单边趋势反弹MEG：需求预期好转，短期有反弹 贺晓勤投资咨询从业资格号：Z0017709hexiaoqin@gtht.com 【市场动态】 原油：美国对俄罗斯主要石油公司实施制裁后油价上涨推动地区上涨 PX：10月23日，亚洲对二甲苯价格逐日走高，追随原油的涨幅，并受到下游聚酯行业情绪改善的支撑。 10月23日，Platts对亚洲对二甲苯CFR Unv1/China和FOB韩国标记分别为812美元/吨和791美元/吨，均环比上涨13.67美元/吨。 市场参与者将这一上涨归因于上游原油价格走强，在美国政府对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司实施制裁后，上游原油价格上涨。 “PX今天上涨主要归功于原油，”一位生产商说。 印度石油公司前董事长Shrikant Madhav Vaidya告诉Platts，虽然印度国有炼油商通常遵守西方制裁，但他们可能会缩减俄罗斯石油进口，而不是冒着对航运、银行和保险处罚的风险。“预计会有管理地减少，而不是一夜之间退出，”Vaidya补充道。 额外的支撑来自涤纶连锁店，因为对冬季服装的季节性需求提振了亚洲一些地区的消费。“随着寒冷季节比预期更早到来，聚酯产品的销售有所回升，”一位经纪人说。 尾盘石脑油价格上涨，11月MOPJ目前估价在570美元/吨CFR。今天PX价格上涨，一单12月亚洲现货在813成交，今日PX估价在811美元/吨，较昨日上涨13美元。 PTA：中国大陆装置变动：逸盛宁波220万吨降负，个别装置恢复，至周四PTA负荷在78.8%。另能投100万吨原计划10月下检修推迟至11月上检修。 另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在84.6%附近。 MEG：华南一套50万吨/年的MEG装置因故临时停车，预计影响时长在3-5天附近，该装置此前9成附近运行。 截至10月23日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷在73.28%（环比上期下降3.87%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在82.21%（环比上期上升0.32%）。 2025年10月1日起，中国大陆地区乙二醇产能基数调整至3007.5万吨，合成气制乙二醇总产能为1096万吨。 美国两套共计38万吨/年的MEG装置目前已正常重启，该装置此前于9月中旬停车执行检修。 聚酯：本周聚酯装置暂无明显变动，聚酯负荷基本上稳定为主。截至本周四，初步核算国内大陆地区聚酯负荷在91.4%附近。 本周涤纶工业丝大厂开工负荷基本维持，截至目前，国内涤纶工业丝总体理论开工负荷在75%左右。（2025年1月起，涤纶工业丝产能基数调为328万吨） 江浙涤丝今日产销局部放量，至下午3点半附近平均产销估算在100%附近。江浙几家工厂产销分别在105%、260%、200%、500%、20%、100%、50%、20%、0%、140%、250%、70%、100%、50%、70%、85%、220%。【关注尾盘】 今日直纺涤短销售回落，截止下午3:00附近，平均产销77%，部分工厂产销：60%、100%、70%、150%、60%、70%、80%、70%、30%，100%。 【趋势强度】 对二甲苯趋势强度：1 PTA趋势强度：1 MEG趋势强度：1 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 PX：成本有支撑，单边震荡偏强，PXN如期回落，价差240美金-250美金区间建议工厂适当套保。国内大榭石化重整装置检修，PX后期或降负荷。随着天气转冷，聚酯消费预计逐步好转，产销近期逐步放量。下游新凤鸣PTA新装置本周计划开车。PX供需略显偏紧。地缘冲突影响导致油价再次走强，PX成本支撑，PX价格走强。 PTA：需求有望边际有望好转，油价支撑走强。新凤鸣PTA新装置本周计划开车，基差跌至无风险价差，后续仓单数量将明显提升。天气逐步转冷叠加上双十一订单的边际提升，预计整个产业链消费有所好转。江浙终端开工率和出货均上升，且酯环节利润修复，库存管理较为成功的瓶片环节有望负荷提升，下游聚酯整体利润回升，加上近两日产销回暖，长丝维持当前开工。PTAG MEG:空单减持。上周乙二醇装置负荷77%（+2%），煤制开工率82%（+3%）。盛虹炼化90按计划检修落地、11月份镇海炼化80万吨重启落地情况。煤制装置利润跌至盈亏线以下，加上后续冷冬预期，煤炭价格或偏强，关注后续煤制装置是否有计划外检修的情况。