德州仪器 2025年季度报告

核心观点

德州仪器（TI）是一家设计和制造半导体公司的报告，拥有模拟和嵌入式处理两个报告部门，以及包括 DLP®产品、计算器和定制 ASIC 产品在内的其他部门。公司致力于通过强大的制造和技术基础、广泛的产品组合、强大的市场渠道以及产品和市场的多样性来最大化长期自由现金流增长。

关键数据

• 第三季度收入为 47.4 亿美元，同比增长 14%。
• 净收入为 13.6 亿美元，每股收益为 1.48 美元。
• 经营利润率为 35.1%，毛利率为 57.4%。
• 2025 年前三个季度收入为 132.6 亿美元，同比增长 14%。
• 2025 年前三个季度经营利润为 45.5 亿美元，同比增长 11.5%。
• 截至 2025 年 9 月 30 日，现金及现金等价物为 51.9 亿美元。
• 截至 2025 年 9 月 30 日，应收账款为 20.6 亿美元。
• 截至 2025 年 9 月 30 日，库存为 48.3 亿美元。
• 公司已宣布将季度现金股息提高 4%至每股 1.42 美元。

研究结论

TI 的业务模式凭借其四个可持续的竞争优势，使其在同行中脱颖而出，并能够为股东创造大量现金流。公司正在经历一个六年的资本支出周期，预计在 2026 年及以后，资本支出水平将根据收入和增长预期进行调整。公司预计将继续受益于 CHIPS 法案，包括对合格制造投资的 25% 投资税收抵免，以及对位于德克萨斯州谢尔曼和犹他州莱希的三个大型 300 毫米晶圆厂的直接资金支持。