9月电量数据：二产用电快增5.7%，来水改善带动水电高增

用电量
- 9月全国全社会用电量同比增长4.5%，1-9月累计同比增长4.6%。
- 分产业看：第一产业用电量同比增长7.3%，第二产业同比增长5.7%，第三产业同比增长6.3%，城乡居民生活用电量同比下降2.6%。
- 二产用电需求环比改善，一产、三产增速收窄，居民用电受高温天气影响显著回落。
发电量
- 9月规上工业发电量同比增长1.5%，1-9月累计同比增长1.6%。
- 分品种看：火电同比下降5.4%（8月为增长1.7%），水电增长31.9%（8月为下降10.1%），核电增长1.6%（8月为增长6.0%），风电下降7.6%（8月为增长20.2%），太阳能发电增长21.1%（8月为增长16.0%）。
投资建议
- 火电：秋汛改善来水，煤价反弹提振电价预期，Q3业绩持续向上，建议关注华能国际、华电国际等。
- 绿电：推荐布局低估绿电板块，关注港股绿电及风电运营商如新天绿色能源、龙源电力等。
- 水核防御：建议关注长江电力、中国核电等。
风险提示
- 火电建设进度不及预期、煤价上涨、电力辅助服务市场政策不及预期。