25Q3点评业绩释放加速，增长动能充沛

同花顺2025年三季报显示，公司业绩显著提升。2025年前三季度，公司实现营业收入32.61亿元，同比增长39.67%；归母净利润12.06亿元，同比增长85.29%。Q3单季表现更为强劲，营业收入14.81亿元，同比增长56.72%；归母净利润7.04亿元，同比增长144.50%。资本市场活跃度提升带动金融信息服务需求增长，推动公司广告及互联网推广服务加速增长。盈利能力显著改善，销售/管理/研发费用率分别同比下降0.76/1.34/11.43个百分点，但销售费用净值同比增加33.41%，反映公司加大营销力度。经营活动现金流量净额同比增长235.32%，达到21.96亿元，主要得益于业务规模扩大和销售收款增长。Q3末合同负债25.19亿元，同比增长69.50%，预示未来收入确认动能强劲。

公司持续深化AI战略，"问财投资助手"进化为自主规划推理的智能体，并开源全球首个金融大模型评估基准BizFinBench。2025年前三季度，公司新增软件著作权登记53项，累计573项；新增发明专利授权17项（其中美国专利9项），累计131项（其中美国专利29项）。

基于资本市场回暖，预计公司2025-2027年归母净利润为24.81/31.33/37.18亿元，维持"买入"评级。主要风险包括行业需求减少、竞争加剧、技术更新等。