沪铝市场供需偏好 沪锌企稳窄幅震荡

发布时间：2025-10-23 10:43:54作者：铜冠金源来源：铜冠金源 行情复盘 短文：XX期货日内收跌XX%至XX元 资金流向 X月X日收盘，X期货资金整体流出X亿元。 背景分析 据SMM，10月20日，电解铝锭库存62.5万吨，环比减少0.2万吨;国内主流消费地铝棒库存14.75万吨，环比减少0.05万吨。 后市展望 经济数据平淡，市场等待中美贸易进展，宏观情绪暂稳。基本面消费传统旺季延续，三方高频数据显示近期出库稳定。供应端10月铝水比例较高铸锭量减少，供应压力不大，市场供需偏好，铝价维持高位震荡。 研报正文研报正文 【沪铝】 沪铝主力收20965元/吨，涨0.17%。LME收2781美元/吨，涨0.52%。现货SMM均价20970元/吨，涨40元/吨，升水10元/吨。南储现货均价20870元/吨，涨50元/吨，贴水85元/吨。 据SMM，10月20日，电解铝锭库存62.5万吨，环比减少0.2万吨;国内主流消费地铝棒库存14.75万吨，环比减少0.05万吨。宏观消息：美国总统特朗普称将于明年早些时候访华。欧洲领导人发表联合声明，支持通过谈判推动俄乌停火。 经济数据平淡，市场等待中美贸易进展，宏观情绪暂稳。基本面消费传统旺季延续，三方高频数据显示近期出库稳定。供应端10月铝水比例较高铸锭量减少，供应压力不大，市场供需偏好，铝价维持高位震荡。 【沪锌】 沪锌主力2512合约期价日内震荡重心略上移，夜间横盘震荡，伦锌窄幅震荡。现货市场：上海0#锌主流成交价集中在21910~22035元/吨，对2511合约贴水10-0元/吨。贸易商出货为主，盘面价格走高后下游转为观望，现货采购不积极，现货交投表现偏弱，升水小幅下滑。 整体来看，市场对贸易协议乐观的情绪提振了美元，美元指数创六日新高，风险资产压力略增。基本面看，国内 炼厂复产稳步推进，同时下游消费表现偏弱，采买谨慎，社会库存维持同期高位。LME则延续低库存强结构，LME0-3升水飙升至299.34美金，创近二十多年新高，挤仓风险升温，沪伦比价再度加速回落，锌锭出口及交仓窗口均开启。但目前出口未构成量级，国内过剩压力尚存。短期锌价企稳窄幅震荡，关注宏观指引及锌锭出口消息。