豆粕供应压制上方空间 豆油基本面缺乏明确驱动

豆粕

• 现货信息：豆粕现货持续下跌，各地价格分别为张家港2850元/吨、天津2950元/吨、日照2900元/吨、东莞2880元/吨。
• 市场分析：
  • 国际方面：美豆价格受美国生物柴油压榨需求和中美贸易谈判影响，需关注美豆收割情况、南美大豆播种进程及月末中美领导人会晤。
  • 国内供需：大豆到港充足，油厂开机率和压榨高位，供应压力压制上方空间；下游采购以刚需为主，多持观望态度；豆粕库存持续累库，短期库存压力仍存。
• 参考观点：豆粕上方压力较大，目前偏弱运行。

豆油

• 现货信息：豆油现货下跌，各地价格分别为江苏8480元/吨、广州8570元/吨、福建8510元/吨。
• 市场分析：
  • 国际方面：美豆价格受中美贸易关系和生物燃油政策影响，需关注美豆收割情况、南美大豆播种进度及月末中美领导人会晤。
  • 国内供需：油厂高开机压榨，豆油现货压力凸显；终端需求一般，库存高位；当前基本面缺乏明确驱动，等待新的指引。

玉米

• 现货信息：东北三省及内蒙新玉米主流收购均价2009元/吨；华北黄淮新玉米主流收购均价2241元/吨；锦州港（15%水/容重680-720）收购价2080-2120元/吨；鲅鱼圈（容重680-730/15%水）收购价2100-2120元/吨。
• 市场分析：
  • 外盘：USDA9月供需报告显示美玉米种植面积与产量超预期，整体供需格局趋于宽松，对期价构成利空，但报告对价格的压制作用有限，10月供需报告因美政府停摆暂未发布。
  • 国内供需：华北东北产地玉米上市量增加，新季玉米丰产预期明确，市场供应压力逐步释放，期价下探底部成本支撑；需求端下游用粮企业库存充足，养殖利润低位，小麦等替代品挤压饲用需求，饲料企业补库意愿不强，市场购销氛围清淡。
• 参考观点：玉米破位后出现技术性反弹，建议以区间操作为主。