中美即将进行新一轮经贸磋商 原油价格波动或加大

核心观点与关键数据

• 中美经贸磋商：中美即将进行新一轮经贸磋商，可能加剧原油价格波动。
• 原油价格波动：10月22日，原油期货主力合约上涨2.52%至447.2元/吨，资金整体流入3.84亿元。
• 供需分析：原油供需偏弱，中长期以偏弱震荡为主，但近期价格跌幅较大，需关注中美贸易谈判进展。

背景分析

• OPEC+增产：OPEC+决定11月进一步增产13.7万桶/日，加剧四季度的原油供应压力。
• 库存变化：EIA数据显示美国原油累库幅度超预期，成品油去库幅度超预期，整体油品库存增加；美国炼厂开工率大幅减少6.7个百分点。
• 地缘风险：巴以达成加沙停火协议第一阶段，欧盟通过新一轮对俄制裁措施草案，但未有对俄罗斯买家的二级制裁。
• 需求疲软：消费旺季结束，美国非农就业数据疲软，市场担忧原油需求。

后市展望

• 中长期：原油供需偏弱，以偏弱震荡为主。
• 短期：10月以来原油价格跌幅较大，中美经贸磋商可能加剧油价波动，建议暂时离场观望，关注中美贸易谈判进展。

期现行情

• 期货：原油期货主力合约2512合约上涨2.52%至447.2元/吨，持仓量增加2276至46980手。

基本面跟踪

• EIA预测：2025年四季度全球石油库存增幅约260万桶/日，2025年美国原油产量上调9万桶/日至1353万桶/日。
• IEA预测：2025年全球石油需求增速下调3万桶/日至71万桶/日，石油供应过剩幅度加剧。
• EIA数据：10月10日当周美国原油库存增加352.4万桶，汽油库存减少26.7万桶，精炼油库存减少452.9万桶。
• 供给端：OPEC 8月份原油产量下调3.2万桶/日，2025年9月产量环比增加52.4万桶/日；美国原油产量增加0.7万桶/日至1363.6万桶/日。

研究结论

• 原油中长期供需偏弱，但短期中美经贸磋商不确定性可能加剧油价波动，建议谨慎观望，关注贸易谈判进展。