核心观点
2025年三季度中国消费者消费意愿指数温和回升，但仍需加大政策力度进一步提振消费信心。报告显示，消费者对当前家庭经济状况基本满意，预期未来有所改善，但当前消费意愿温和回暖，未来消费支出预期略显疲弱。超半数消费者认为物价偏高，形成内卷式竞争的市场背景。消费者对当前消费环境基本满意，但改善消费环境仍不容懈怠。
关键数据
- 消费者消费意愿指数：120.6（高于景气临界值100）
- 即期消费意愿指数：112.9
- 预期消费意愿指数：128.4
- 认为“物价偏高”的消费者比重：53.6%
- 消费者家庭日常开支之外的余钱主要用于：储蓄（49.6%）、子女培养教育（45.7%）、旅游（35.6%）、还房贷（32.2%）和医疗（27.5%）
- 未来半年消费者打算购买的商品和服务：家电及数码产品（48.8%）、服装鞋帽箱包（47.5%）、旅游（42.2%）、教育培训（33.2%）和休闲健身（26.3%）
- 未来半年消费者旅游预算：基本平稳
- 未来半年消费者出游时间：相对较短，增加假期似有必要
- 未来半年消费者旅游目的地：东南沿海地区（46.8%）、西南地区（37.3%）
- 未来半年消费者出游的主要方式：自由行（46.7%）、半自助游（23.7%）
- 未来半年消费者出游的住宿方式：星级酒店（47.8%）、经济型连锁酒店（48.3%）、民宿（39.7%）
- 未来半年打算购买汽车的消费者比重：8.4%
- 未来半年打算购买新能源汽车的消费者比重：55.3%
- 未来半年计划购车价格：10-20万元（47.3%）
- 未来半年计划购车品牌：国产品牌车（62.5%）
- 未来半年计划购车类型：SUV（45.6%）、轿车（40.4%）
- 超过七成（70.1%）消费者表示“从不吸烟”
- 超过七成（74.3%）的老年消费者健康状况较好
- 超过半数（57.1%）的老年消费者表示较为开心
- 近四分之三（74.5%）的老年消费者选择“居家养老”
- 老年消费者最关注的需求：“亲人的陪伴”（65.6%）、“保持身体健康”（64.8%）
研究结论
- 收入是造成消费意愿差距的最本质因素，高收入消费者储蓄意愿较高，对消费结构升级形成一定制约。
- 子女培养教育负担较重，在促进教培等相关产业发展的同时，对消费者的其他消费形成挤出效应。
- 旅游保持逆势上扬态势，成为消费需求增长的重要引擎。
- 还房贷压力较大是抑制消费的一个长期因素，应通过进一步降息减轻房贷压力，并大力促进房地产市场止跌回稳以减少负的财富效应。
- 医疗支出持续挤占家庭消费，且老年群体对此尤为敏感，要进一步完善医疗保障制度。
- 资本市场投资意愿有所增强，参与者比重有望进一步提升。
- 消费者购物注重高质量和极致性价比，其他影响其购物行为的因素主要包括购买便利性、售后服务以及品牌是否畅销。
- 多数消费者倾向于在家做饭，外出就餐和点外卖的次数减少了，对餐饮行业形成一定压力。
- 健康原因或健康意识提升是烟民戒烟或减少吸烟量的主因，随着老龄化的加速演进，吸烟率可能会呈现下行趋势。
- 老年消费者花钱比过去略显谨慎，结构性导致整体消费意愿趋弱。
- 保持收入的平稳增长和就业的稳定以及不断完善的社会保障，是有效促进消费增长的重中之重。
- 需要高度关注消费者当下对价格的高度敏感性，鼓励商家创建差异化与众不同的品牌，避免纯粹迎合消费者的价格敏感性展开以降价为主要手段的同质化内卷式竞争。
