光伏行业周报

2025年10月20日 看好 光伏行业周报（20251013-20251017） 本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/10/13-2025/10/17）沪深300指数-2.22%，申万31个行业指数4个上涨，电力设备（申万）指数本周-5.30%，排在第24位，跑输指数3.08pct。电力设备二级行业指数普跌，光伏设备行业指数-2.05%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-6.18%、-4.45%、-7.95%、-8.71%、-7.50%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是通威股份、双良节能、隆基绿能、宇邦新材、晶澳科技，跌幅居前的公司为固德威、微导纳米、奥特维、锦浪科技、聚合材料。 产业链主链价格持稳 根据datayes，10月15日硅料成交价51元/kg，环比持平；硅片成交价为1.40元/片，环比持平；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比持平。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、13.5元/平米，环比持平；银浆价格为12390元/kg，环比+15.4%。 投资建议 我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注N型产品产比高的企业，以及钙钛矿等新技术布局领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等 分析师：张心颐登记编码：S1490522090001邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、板块行情回顾........................................................................................................................................................................4二、产业链价格走势....................................................................................................................................................................5三、行业要闻................................................................................................................................................................................7四、风险提示................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：电力设备（申万）指数本周-5.30%（%）.................................................................................................................4图表2：本周光伏设备（申万）行业指数-2.05%（%）.........................................................................................................4图表3：通威股份本周涨幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表4：聚合材料本周跌幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表5：硅料成交价（元/KG）..................................................................................................................................................5图表6：硅片价格（元/片）........................................................................................................................................................5图表7：电池片价格（元/W）....................................................................................................................................................6图表8：组件价格（元/W）........................................................................................................................................................6图表9：银浆价格（元/公斤）....................................................................................................................................................6图表10：光伏玻璃价格（元/平米）..........................................................................................................................................6 一、板块行情回顾 本周（2025/10/13-2025/10/17）沪深300指数-2.22%，申万31个行业指数4个上涨，电力设备（申万）指数本周-5.30%，排在第24位，跑输指数3.08pct。 数据来源：Wind，国新证券整理 本周电力设备二级行业指数普跌，光伏设备行业指数-2.05%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别-6.18%、-4.45%、-7.95%、-8.71%、-7.50%。 数据来源：Wind，国新证券整理 从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是通威股份、双良节能、隆基绿能、宇邦新材、晶澳科技，跌幅居前的公司为固德威、微导纳米、奥特维、锦浪科技、聚合材料。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 二、产业链价格走势 根据datayes，10月15日硅料成交价51元/kg，环比持平；硅片成交价为1.40元/片，环比持平；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比持平。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、13.5元/平米，环比持平；银浆价格为12390元/kg，环比+15.4%。 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 三、行业要闻 1、国家能源局：深化电力价格市场化改革推动煤电、新能源上网电量全部进入市场 日前，国家能源局发布关于政协第十四届全国委员会第三次会议第05014号（工交邮电类763号）提案答复的复文摘要。关于提升能源电力行业市场化、标准化水平，文件明确，国家发展改革委、国家能源局统筹推进电力中长期、现货、辅助服务市场建设，积极推动建立跨电网常态化交易机制，深化电力价格市场化改革，推动煤电、新能源上网电量全部进入市场。引导各类主体公平承担系统调节责任。印发《能源碳达峰碳中和标准化提升行动计划》（国能发科技〔2022〕86号），加强新型电力系统标准体系建设。 2、国家发改委：新增可再生能源非电消费考核 10月13日，国家发展改革委发布关于向社会公开征求《可再生能源消费最低比重目标和可再生能源电力消纳责任权重制度实施办法（征求意见稿）》意见的公告，公告指出，本办法适用于能源用户可再生能源消费最低比重目标和省级行政区域可再生能源电力消纳责任权重的制定、监测和考核。 可再生能源消费最低比重目标 1、定义：可再生能源消费最低比重是指能源用户消费的可再生能源在其总能源消费中的比重。可再生能源消费最低比重目标分为可再生能源电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标两类，其中电力消费最低比重目标包括全部可再生能源发电种类；非电消费最低比重目标包括可再生能源供热（制冷）、可再生能源制氢氨醇、生物燃料等可再生能源非电利用种类。 2、实施体系：国务院能源主管部门按年下达可再生能源电力消费最低比重目标和非电消费最低比重目标，由省级能源主管部门会同相关行业主管部门组织落实。 3、实施路径：重点用能行业可再生能源电力消费最低比重目标可通过可再生能源电力自发自用、绿电直连、绿证绿电交易（划转）等方式完成；可再生能源非电消费最低比重目标可通过可再生能源供暖（制冷）、可再生能源制氢氨醇等综合利用、生物质能非电利用等方式完成。 4、核算依据：可再生能源电力消费最低比重目标完成情况使用可再生能源绿色电力证书作为基本凭证进行核算，具体按国家有关规定执行。 可再生能源电力消纳责任权重 1、定义：可再生能源电力消纳责任权重是指国家规定各省级行政区域消纳的可再生能源电量占本区域全社会用电量应达到的比重目标，分为可再生能源电力总量消纳责任权重和非水电消纳责任权重两类。总量消纳责任权重包括全部可再生能 源发电种类；非水电消纳责任权重包括除水电以外的其他可再生能源发电种类。 2、职能分工：国务院能源主管部门组织有关研究机构对各省级行政区域可再生能源电力消纳责任权重进行统一测算，并按年下达。各省级能源主管部门牵头承担消纳落实责任，会同经济运行管理部门、所在地国家能源局派出机构组织制定本省级行政区域可再生能源电力消纳实施方案，结合本省实际将权重分解至地市，保障风电光伏发电利用率稳定在合理水平。 监测评价和考核监管 未完成可再生能源消费最低比重目标的重点用能行业相关企业，由所在地省级能源主管部门会同相关行业主管部门及国家能源局派出机构，督促其在指标公布三个月内通过绿证交易或其他市场化交易方式补充完成，并及时上报国务院能源主管部门；逾期仍未完成的，予以约谈、通报，并纳入失信记录，加强重点监管。 未完成可再生能源电力消纳责任权重指标的省（自治区、直辖