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电力设备行业周报：光伏供给侧改革预期强化，国内储能招采高景气

电气设备 2025-07-14 张志邦,刘千琳,王璐,郑洋,陈佳敏华安证券张彦男 Tim

本周观点

光伏：硅料价格大幅上涨，硅片和电池片价格止跌企稳。市场处于博弈阶段，政策预期增强，但终端需求恢复偏弱，价格持续上行动能仍待验证。建议关注全年确定性相对较高的BC产业趋势，如隆基绿能、爱旭股份、博迁新材、聚和材料等。
风电：多地大型海上风电项目EPC密集发布和开标落地，交付进程提速。上游塔筒、桩基和电气环节维持高景气。建议关注低估值标的如明阳智能、金风科技等，以及受益海风标的如海力风电、大金重工、东方电缆等。
储能：国内储能招标数据维持高景气，欧洲停电频发促进户储增长。大功率充电设施鼓励配储，欧洲补气周期电价上涨，美国市场或迎来抢装。建议关注大储以及海外户储预期修复。
氢能：全球最大绿色氢氨项目投产，总书记强调氢能发展。氢能产业发展态势良好，要素保障体系加速构建。氢能商用车示范应用申报，氢能产能不断扩大。建议重点关注制氢、储运以及氢能应用等环节。
电网设备：“两网”投资超300亿，162项重点度夏工程全投运。电网主网架结构得到显著强化，各地供电保障水平实现跨越式提升。建议关注特高压、配网及电表环节投资机会。
电动车：25年H1全球锂电池产量同比+48%。建议配置盈利稳定的电池和结构件环节，受益于固态电池发展的三元正极、电解质和添加剂环节标的。
人形机器人：星动纪元获得5亿元融资，行业进入小批量量产阶段。建议关注新技术边际变化的赛道、主业扎实转型积极的头部企业、新边际变化的个股，以及执行器、灵巧手、行星滚柱丝杠、六维力传感器等关键零部件。
汽车零部件：乘联会6月批发同比+15.1%、环比+7.5%。建议关注在业绩、新产品及客户确定性更高的零部件，如双林股份、冠盛股份、继峰股份等。