太阳能行业周报：1月光伏设备及元器件制造价格上涨，产业链价格基本持稳

行业周报（20250210-20250216）同步大市-A(维持)1月光伏设备及元器件制造价格上涨，产业链价格基本持稳 2025年2月17日 行业研究/行业周报 投资要点 五部门：发布低碳技术目录：2月12日，生态环境部、工业和信息化部、住房城乡建设部、交通运输部、农业农村部联合发布《国家重点推广的低碳技术目录（第五批）》。包括16MW超大容量海上风电机组技术、大型光伏电站智能柔性控制技术与装置、退役锂电池全过程清洁循环利用关键技术与应用、压水堆核电厂热电联供技术等5个重点方向共103项低碳技术。 国家统计局：1月光伏设备及元器件制造价格上涨0.5%：2月9日，国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读2025年1月份CPI和PPI数据。她指出，1月份，受春节假日等因素影响，工业生产处于淡季，全国PPI环比下降0.2%。其中，光伏设备及元器件制造价格上涨0.5%。 资料来源：最闻 价格追踪 多晶硅价格：根据Infolink数据，本周致密料均价为39.0元/kg，较上周持平；颗粒硅均价为36.0元/kg，较上周持平。本周多晶硅仅头部几家企业有批量成交，其余企业依旧以执行前期订单为主，N型多晶硅有6家企业成交。本周多数企业价格稳定，仅少量企业的部分订单提价成交，市场仍存在一定的观望情绪，预计达成共识性涨价仍需一定博弈。目前我国所有在产多晶硅企业基本均处于降负荷生产状态，头部企业与其他企业的市场感知情况有较大差异，预计后续不同企业成交价格分歧或会加大。 【山证太阳能】2024年光伏新增装机277.17GW，产业链价格持稳2025.1.27 硅片价格：根据InfoLink数据，本周150um的182mm单晶硅片均价1.15元/片，较上周持平；130um的183mmN型硅片均价1.18元/片，较上周持平；130um的182*210mmN型硅片均价1.30元/片，较上周下降3.7%。2月硅片开工有望小幅上行，节后硅片成交仍略小于供应，市场持续累库，预计短期价格持稳为主。 分析师： 肖索执业登记编码：S0760522030006邮箱：xiaosuo@sxzq.com 电池片价格：根据InfoLink数据，本周M10电池片（转换效率23.1%）均价为0.33元/W，较上周持平；210mm电池片（转换效率23.1%）均价为0.28元/W，较上周持平；182mmTOPCon电池片均价为0.29元/W（转换效率25.0%+），较上周持平。本周电池片价格平稳，3月订单、上下游排产仍未完全明朗，当前电池片厂家的观望情绪浓厚，预计短期内电池片价格稳定为主。 贾惠淋执业登记编码：S0760523070001邮箱：jiahuilin@sxzq.com 组件价格：根据InfoLink数据，本周182mm双面PERC组件均价0.65 元/W，较上周持平；182TOPCon双玻组件价格0.69元/W，较上周持平。本周组件新签订单的增量尚未见到明显起色，预计3月份起，随着国内终端电站项目启动及海外订单跟进，组件厂家排产有望提升。此外，2月9日，发改委、能源局联合发布《关于深化新能源上网电价市场化改革，促进新能源高质量发展的通知》，新能源电改带来的6月1日前光伏抢装，或有望推动产业链价格修复。 玻璃价格：根据百川盈孚数据，本周3.2mm镀膜光伏玻璃价格为19.5元/㎡，较上周持平；2.0mm镀膜光伏玻璃价格为12.0元/㎡，较上周持平。 投资建议 重点推荐：BC新技术方向：爱旭股份、隆基绿能；供给侧改善方向：福莱特；海外布局方向：阿特斯、阳光电源、德业股份。建议积极关注：协鑫科技、通威股份、大全能源、TCL中环、新特能源、信义光能、帝尔激光、福斯特、海优新材、晶澳科技、天合光能、晶科能源、中信博、迈为股份、晶盛机电、捷佳伟创、奥特维、时创能源、京山轻机、上海艾录、宇邦新材、广信材料。 风险提示 光伏新增装机量不及预期；产业链价格波动风险；海外地区政策风险等。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 投资评级的说明： 以报告发布日后的6--12个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的涨跌幅为基准。其中：A股以沪深300指数为基准；新三板以三板成指或三板做市指数为基准；港股以恒生指数为基准；美股以纳斯达克综合指数或标普500指数为基准。 无评级：因无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见的结果的重大不确定事件，或者其他原因，致使无法给出明确的投资评级。（新股覆盖、新三板覆盖报告及转债报告默认无评级） 评级体系： ——公司评级 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；增持：预计涨幅领先相对基准指数介于5%-15%之间；中性：预计涨幅领先相对基准指数介于-5%-5%之间；减持：预计涨幅落后相对基准指数介于-5%--15%之间；卖出：预计涨幅落后相对基准指数-15%以上。 ——行业评级 领先大市：预计涨幅超越相对基准指数10%以上；同步大市：预计涨幅相对基准指数介于-10%-10%之间；落后大市：预计涨幅落后相对基准指数-10%以上。 ——风险评级 A：预计波动率小于等于相对基准指数；B：预计波动率大于相对基准指数。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 深圳广东省深圳市福田区金田路3086号大百汇广场43层 上海上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层