六福集团FY26Q225Q3经营数据速读玫瑰事件公

/玫瑰事件：公司发布FY26Q2经营数据，集团零售值同比+18%；内地市场零售值同比+20%，港澳及海外市场零售值同比+13%。 集团同店销售同比+10%，内地市场同店销售同比+3%，港澳及海外市场同店销售同比+11%。 /玫瑰产品端：定价黄金增势强劲，钻石品类承压。 ①内地：黄金产品同店销售同比+3 六福集团FY26Q2（25Q3）经营数据速读： /玫瑰事件：公司发布FY26Q2经营数据，集团零售值同比+18%；内地市场零售值同比+20%，港澳及海外市场零售值同比+13%。 集团同店销售同比+10%，内地市场同店销售同比+3%，港澳及海外市场同店销售同比+11%。 /玫瑰产品端：定价黄金增势强劲，钻石品类承压。 ①内地：黄金产品同店销售同比+3%，定价首饰同店销售同比+8%，其中定价黄金产品同店销售同比+49%，钻石产品同店销售同比-31%；②港澳及海外：黄金产品同店销售环比由跌转升至+6%，定价首饰同店销售同比+27%，其中定价黄金产品同店销售同比+68%，钻石产品同店跌幅收窄至-9%。 /玫瑰渠道端：关店数量环比有所收窄。 FY26Q2集团在全球共有3113家店铺，季内净关店49家。 ①分品牌：FY26Q2六福珠宝净关店54家，金至尊净开店8家，其他副品牌/产品线净关店3家；②分地区：FY26Q2集团在中国内地净关店51家，港澳及海外净开店2家。 截止至FY26上半财年，集团已开设8家海外店铺，并首次进驻越南市场。 展望未来，公司计划于下半财年实现海外净开店20家。 /玫瑰点评：从产品销售趋势看，FY26Q2由于金价增幅较大，黄金销售量仍有双位数下降，但同店销售由负转正，定价黄金销售维持高增，趋势不改。 消费者逐步适应高金价，公司十月上旬表现优于FY26Q2。 2025年10月1日至14日期间，港澳及海外市场的同店销售同比+19%，内地市场自营店同店销售同比+16%，品牌店同店销售同比+51%。 预计公司FY26实现归母净利润约14-15亿港元，PE仅约10倍，与黄金珠宝板块估值中枢相比处于较低水平，推荐关注。