第一部分相关数据：
- 研究员：吴晓蓉
- 联系方式：电话：021-65789108，邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn
第二部分市场研判：
市场概况：
- 燃料油仓单情况：FU仓单31390吨，较上一交易日减少13570吨；LU仓单4960吨，较上一交易日无变化。
- 新加坡纸货市场：高硫Oct/Nov月差6.5至11.6美金/吨，低硫Oct/Nov月差8.0至14.9美金/吨。
重要资讯：
- 海关数据显示，中国9月份成品油出口同比下降1%，环比下降3.6%，总量为514万公吨。
行情研判：
供应端：
- 俄罗斯能源设施受袭影响成品油产量及出口，但燃料油作为进料在炼厂停摆状态下出口反增。
- 中东高硫出口随发电需求消退有所回升，伊朗出口仍受限。
- 墨西哥高硫出口在Olmeca和Tula二次装置投产背景下低位。
- 低硫燃料油供应存在中期扰动：尼日利亚RFCC装置运营不稳定，南苏丹与阿联酋矛盾导致物流改道泛新加坡地区，Al-Zour炼厂预期检修受阿联酋分流影响，马来西亚炼厂RFCC装置检修持续产出。
需求端：
- 夏季发电需求彻底消退。
- 四季度国内地炼原油配额即将用尽，高硫进料需求存在支撑。
- 中国市场四季度中石化和中石油配额充裕但并不增产，中海油配额紧张。
- 船燃需求平稳无具体驱动。
现货市场：
研究结论：
- 低硫燃料油供应存在中期扰动，但近端现货市场疲弱，需关注尼日利亚RFCC装置运营及南苏丹物流消息。
- 高硫燃料油受地炼配额支撑，出口表现分化。
第三部分相关附图：
（附图来源：银河期货，路透）
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