核心观点与关键数据
最新日变化与周期变化
柳林主焦、安泽主焦等主焦煤价格最新日变化均为上涨，但周、月、年变化均呈下降趋势，其中柳林主焦年降1.56%。Peak Downs、Goonyella等进口焦煤价格持续下跌，年降7.70%。蒙5#煤价格年降16.47%。盘面05、09、11合约价格均下跌，年降幅度分别为10.60%、6.69%、12.12%。
库存与基差
总库存3318.39万吨，较上月减少64.08万吨，周、月、年均下降。煤矿库存205.41万吨，较上月减少27.38万吨，年降19.47%。港口库存294.99万吨，较上月减少27.62万吨。钢厂焦煤库存781.13万吨，月降6.93万吨，年增6.33%；焦化焦煤库存959.06万吨，月降78.65万吨，年降2.55%。05、09、01基差分别为-46.84、-119.84、25.66，均呈波动变化。焦化产能利用率74.24%，月降0.94%，年降1.63%。
价差与进口
5-9价差月降73.00元/吨，9-1价差月降145.50元/吨。蒙煤-普氏中挥、蒙煤-山西-1500等现货价差持续波动。澳洲焦煤进口利润波动较大。
趋势分析
2021-2025年，炼焦煤煤矿库存、进口量、钢厂库存均呈波动上升趋势；焦化产能利用率总体稳定；炼焦精煤产量逐年增加。港口现货蒙煤-澳煤价差持续扩大。
研究结论
当前焦煤市场呈现供需紧平衡状态，主焦煤价格受库存压力影响持续承压，但进口煤竞争加剧。未来需关注煤矿库存变化、钢厂补库节奏及进口政策调整，价格波动风险较大。
