行情分析
焦煤高开低走，日内下跌。主要原因是矿山复产顺畅，国内矿山开工率达89.16%，环比上周增加0.57%，但精煤产量环比下降。下游焦企拿货积极，本期矿山库存环比去化31.26万吨。焦炭提涨后，下游焦企库存累库，本周增加42.51万吨，钢厂库存增加8.48万吨。旺季来临，焦煤库存向下传导，焦炭产量环比增加，钢厂盈利回升，开工增长1.25%，铁水周度日产231.09万吨，限产钢厂逐渐恢复生产。前期焦煤上涨主要受中东局势影响，目前基本面无明显压力，今日价格下行主要系前期超涨后的回调。焦煤下游及终端逐步复苏，后续战况平息后盘面或有反复，但下方空间有限。
现货数据
蒙5#主焦原煤自提价1170元/吨，较上个交易日+1元/吨；介休现货价报1360元/吨，持平。主力合约期货收盘价1219元/吨，山西介休基差141元/吨，较上个交易日+11元/吨。
基本面跟踪
供应数据：3月21日-3月27日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率89.16%，环比+0.57个百分点；精焦煤日均产量78.6万吨，环比-1.21万吨。
需求数据：3月21日-3月27日当周，下游独立焦企日均产量64.76万吨，环比+0.52万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.28万吨，环比-0.03万吨；247家钢厂日均铁水产量231.09万吨，环比+2.94万吨。
研究结论
焦煤价格短期内或震荡下跌，但下方空间有限。主要支撑因素包括下游焦企拿货积极、钢厂开工及铁水产量增加，以及基本面无明显压力。后续战况平息后盘面或有反复，但整体走势预计平稳。
