核心观点
焦煤市场当前处于情绪消化阶段,低开低走后午后翻红,但基本面需求不畅,价格反弹需以基本面走强为前提。
关键数据
- 供应端:国内矿山节后复工明显,开工率提升20%,精焦煤日均产量增加至74.48万吨(环比+9.88万吨)。
- 需求端:钢厂开工率77.71%(不及预期),焦企及钢厂库存分别去化49.41万吨和16.82万吨,但钢厂库存去化速度放缓。
- 价格表现:蒙5#主焦原煤自提价1043元/吨(环比-17元),介休现货价1260元/吨(环比-10元),基差较前日缩小13元至115.5元。
- 钢厂及铁水数据:独立焦企日均产量63.94万吨(环比-0.35万吨),钢厂焦炭及铁水产量分别下降0.1万吨和5.69万吨。
研究结论
当前焦煤价格受情绪影响波动,但基本面需求疲软,钢厂以消化库存为主,预计存在二轮提降风险。若后续价格强势反弹,需基本面走强支撑;供暖季结束後非电用煤需求将成为主要支撑,情绪消化完成后可能回调至基本面位置。