行情分析
- 市场表现：今日尿素市场低开低走，下跌近2%。上游工厂报价稳定，但成交活跃度下降。河北、山东及河南地区尿素出厂报价在1810-1840元/吨。
- 基本面：月底前国储货源投放完成，市场供应充裕。近期上游工厂临时停车检修增加，但影响微弱。下游需求方面，农业需求（小麦返青追肥已结束）与工业需求并行，复合肥终端走货顺畅，成品库存持续去化。春玉米等作物仍需大量高氮复合肥，原料价格上涨挤压工厂利润，但高需求对应高供应。中东地缘冲突带动能化板块，春耕旺季支撑下，库存大幅下滑（除山西、重庆外）。
- 价格走势：价格继续回落，前期情绪干扰消散，盘面回归基本面。供需边际走强，国储货源冲击市场，价格已至阶段性高区间，但旺季支撑强烈，预计高位震荡。
期现行情
- 期货：尿素主力2605合约开盘1878元/吨，下跌近2%，收于1855元/吨（-1.70%），持仓量227858手（-16877手）。前二十名主力持仓席位显示空头减仓较多，一德期货净空单增加，中信期货净多单增加。
- 现货：上游工厂报价稳定，成交活跃度下降。河北、山东及河南地区尿素出厂报价在1810-1840元/吨。
基本面跟踪
- 基差：以河南地区为基准，5月合约基差-23元/吨（-5元/吨），走强。
- 供应：全国尿素日产量21.5万吨，开工率86.17%（较昨日-0.38万吨）。
- 库存：中国尿素企业总库存量80.89万吨，较上周减少14.87万吨，环比减少15.53%。
- 预售订单：预收订单天数8.29日，较上周期增加0.23日，环比增加2.85%。
研究结论
- 核心观点：尿素价格已至阶段性高区间，但旺季需求支撑强烈，预计高位震荡。前期情绪干扰消散，市场回归基本面。
- 关键数据：期货主力合约收跌，持仓量减少；现货成交活跃度下降；企业库存持续去化；预售订单天数增加。
- 市场动态：国储货源投放、上游检修、下游需求恢复等多重因素影响，供需边际走强，但供应充裕压制价格。
