行情分析
焦煤市场延续下行趋势。截至2026年一季度，甘其毛都口岸累计进口煤炭1256.41万吨，同比增长49.57%，2026年过货量目标完成29%。上周山西吕梁因事故部分煤矿停产，但对其他地区影响有限。印尼能源与矿产资源部已批准2026年煤炭配额5.8亿吨，接近6亿吨目标，矿山开工情况稳定，国内矿山开工率达91.06%。环比上周，精煤产量下降，下游采购积极性不高，矿山库存累库9.15万吨。上周下游焦企及钢厂库存去化，焦企库存减少49.28万吨，钢厂库存减少3.65万吨，整体焦煤库存偏低，行情下行有支撑。上周提涨结束后，今日焦企二轮提涨，钢厂开工攀升，盈利率尚可，对焦煤刚性支撑较强。整体来看，焦煤供应充裕、库存下降、需求攀升，预计行情有支撑回调机会。
现货数据
蒙5#主焦精煤自提价1215元/吨，较上个交易日-10元/吨；介休现货价报1360元/吨，持平。主力合约期货收盘价1056元/吨，山西介休基差304元/吨，较上个交易日+21元/吨。
基本面跟踪
供应数据：4月3日-4月10日当周，国内523家样本矿山炼焦煤开工率91.06%，环比-0.12个百分点；精焦煤日均产量80万吨，环比-0.3万吨。
需求数据：4月3日-4月10日当周，下游独立焦企日均产量64.87万吨，环比+0.11万吨；247家钢厂焦炭日均产量47.41万吨，环比-0.04万吨；247家钢厂日均铁水产量239.38万吨，环比+1.99万吨。
研究结论
焦煤市场短期内仍将延续下行趋势，但库存偏低和需求回升为行情提供支撑，预计有支撑回调机会。
