行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要海南封关低空经济 DeepSeek AIGC 大模型

能源专题报告：船舶LNG燃料的发展现状与前景展望

2025-10-21华泰期货小***

AI智能总结

液化天然气（LNG）作为船舶燃料的政策背景与市场应用分析

政策背景

全球航运业正面临日益严格的环保法规，特别是IMO 2020全球限硫令和IMO Tier III氮氧化物标准，推动了船用燃料的替代进程。LNG凭借其低硫、低氮氧化物排放特性，以及相较于传统燃油更低的碳排放强度，成为重要的合规方案。与使用合规燃油或安装脱硫塔相比，LNG无需复杂的燃料切换或后处理设备，且技术成熟、基础设施适配，成为船东规避高昂成本与不确定性的优选。

LNG脱碳转型的优劣势

优势：

污染气体减排： LNG燃烧过程中几乎不产生硫氧化物（SOx），颗粒物（PM）减排量可达95%以上；采用低压双燃料发动机的LNG动力船无需安装SCR或EGR系统即可满足IMO Tier III氮氧化物（NOx）排放标准，减排幅度高达90%。
船上燃烧阶段二氧化碳（CO2）减排： LNG的碳转换因子低于传统燃料10-15%，在燃烧阶段可实现CO2减排，有助于船舶获得更有利的CII评级。
技术成熟度与基础设施： LNG双燃料发动机技术成熟可靠，全球主流船用发动机制造商均能提供产品；全球LNG加注网络快速扩张，截至2023年底已有188个港口提供LNG加注服务。

劣势：

甲烷排放： LNG主要成分甲烷是强效温室气体，发动机的“甲烷逃逸”现象及上游开采泄漏导致其在全生命周期评估中的减排效益备受争议，尤其在短期气候影响上劣势明显。
全生命周期评估：在GWP20尺度下，使用LNG的全生命周期温室气体排放在某些情景下甚至比MGO高出70%以上，其综合气候影响取决于上游天然气生产路径、船载发动机技术和甲烷GWP评估时间尺度。

LNG目前船舶市场的应用与展望

发动机技术：目前主流技术为低压双燃料（LPDF）发动机和高压双燃料（HPDF）发动机。LPDF发动机市场占有率高，但甲烷逃逸问题突出；HPDF发动机甲烷逃逸率极低，但系统复杂、造价高。瓦锡兰NextDF技术可将甲烷排放量减少到燃料使用量的2%以下。
船队规模与市场份额： LNG动力船队规模高速增长，预计到2030年将超过1200艘。集装箱船和汽车运输船是推动LNG燃料应用的核心力量，2024年合计贡献了所有替代燃料订单的62%，其中LNG以67%的比例成为首选燃料。
船舶替代燃料的竞争格局： LNG、甲醇和氨是主要竞争者。LNG技术成熟、基础设施完善，是目前最具商业可行性的选择；甲醇面临绿色甲醇供应瓶颈；氨技术尚处于早期研发阶段。

其他商业运输领域的应用

公路货运： LNG卡车市场估值2024年约为252亿美元，预计到2030年将以8.5%的年复合增长率增长至411亿美元，主要应用于8级重型卡车。
航空领域： LNG在航空领域应用受限，主要由于单位体积能量密度极低，需要大型低温燃料箱，影响飞机设计。

合规成本计量

IMO GFI标准将燃料的全生命周期碳强度直接转化为一项逐年递增的财务负债。分析表明，采用LNG作为动力的船舶，特别是采用低甲烷逃逸技术的船舶，将比传统燃油船享有显著的合规成本优势。

小结

LNG凭借其技术、商业和基础设施优势，确立了其主流替代燃料的领先地位。尽管存在甲烷逃逸问题，但高压直喷柴油循环发动机等先进技术正通过持续创新解决这一核心痛点。LNG动力船队规模快速增长，市场已将其视为一个可平滑过渡至生物甲烷及合成甲烷的长期战略平台。未来，随着IMO GFI法规的生效，LNG的竞争优势将进一步强化，成为航运业能源转型的重要过渡燃料。

研究院能源化工组内容摘要研究员 ■环保法规强制约束，LNG成为重要合规方案之一潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 为应对IMO2023与IMO限硫令等日趋严格的环保法规，航运业被迫寻求传统燃油的替代品。LNG凭借其在硫氧化物、氮氧化物和颗粒物减排上的天然优势，为船东提供了满足现行排放标准的成熟技术方案，有效规避了安装脱硫塔的高昂成本与不确定性，成为驱动船用燃料变革初期的核心政策受益者。康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 ■减排与增排双重效应，甲烷问题成核心挑战 LNG在燃烧阶段相较传统燃油可显著降低二氧化碳排放，且发动机技术与加注设施成熟度高。然而，其主要成分甲烷是强效温室气体，发动机的“甲烷逃逸”现象及上游开采泄漏，导致其在全生命周期评估中的减排效益备受争议，尤其在短期气候影响上劣势明显，这成为其长期可持续发展的致命缺陷。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■市场应用占据先发优势，技术创新强化长期竞争力得益于技术与基础设施的成熟，LNG在当前替代燃料新船订单中占据主导地位，特别是在集装箱船和汽车运输船领域。尽管低压发动机的甲烷逃逸问题突出，但以高压直喷技术为代表的创新正在有效弥补这一短板。未来，IMO GFI等新规将全生命周期排放与运营成本直接挂钩，这将放大低甲烷逃逸技术的经济优势，进一步巩固LNG的市场地位。目录内容摘要............................................................................................................................................................................................1LNG船舶燃料的政策背景...............................................................................................................................................................3IMO 2020全球限硫令...............................................................................................................................................................3IMO Tier III氮氧化物标准.......................................................................................................................................................3LNG脱碳转型的优劣势...................................................................................................................................................................4污染气体减排优势....................................................................................................................................................................4船上燃烧阶段二氧化碳减排优势............................................................................................................................................5技术成熟度与基础设施适配优势............................................................................................................................................6甲烷排放劣势............................................................................................................................................................................6全生命周期评估框架下的排放劣势........................................................................................................................................7LNG目前船舶市场的应用与展望...................................................................................................................................................9发动机技术................................................................................................................................................................................9船队规模与市场份额..............................................................................................................................................................10船舶替代燃料的竞争格局......................................................................................................................................................12其他商业运输领域的应用......................................................................................................................................................14合规成本计量..........................................................................................................................................................................14小结..........................................................................................................................................................................................17 图表图1:EEDI计算方法中不同燃料的碳转换因子|单位：T-CO2/T-FUEL..........................................................................................5图2:LNG加注船数量|单位：艘......................................................................................................................................................6图3:LNG全生命周期示意图|单位：无..........................................................................................................................................7图4:GWP100下各燃料发动机上下游温室气体排放量|单位：GCO2E/KWH..................................................................................9图5:GWP20下各燃料发动机上下游温室气体排放量|单位：GCO2E/KWH.................................................................................10图6:LNG动力船队规模|单位：艘................................................................................................................................................11图7:替代燃料动力船舶2024年订单占比|单位：无...................................................................................................................11图8:GWP20下各燃料发动机上下游温室气体排放量|单位：GCO2E/KWH.................................................................................11 表1：LNG与传统船用燃料排放对比.............................................................................................................................................5表2：替代燃料优劣势总结.......................................................................................................

点击免费查看完整报告