下周与斯科特·欧文博士的能源专家电话会议美国生物燃料展望

全球|能源 *下周*能源专家通话与斯科特·艾尔文博士：美国生物燃料展望 股票研究2025年5月19日 在5月27日，我们将举办农业经济学领域的杰出人物斯科特·H·艾尔文博士，讨论. 美国生物燃料政策的关键发展以及市场展望——注册链接. 2025年5月27日星期二上午3:00GMT/下午4:00CET/上午10:00EST 杰弗里斯举办： GiacomoRomeo-集成石油和天然气研究分析师 杜尚汉特·艾兰尼-美国清洁能源、生物燃料和氢分析师 劳埃德·拜恩-美国能源研究负责人 查理·本特利-化学品股权研究 活动详情&报名: 2025年5月27日星期二上午3:00GMT/下午4:00CET/上午10:00EST 要注册会议，请点击以下链接：注册链接 背景： 加入我们，与农业经济学领域的杰出人物、伊利诺伊大学农业营销诺顿教授斯科特·H·艾尔文博士一起探讨美国可再生柴油、RIN、LCFS、CFPC以及更广泛的生物燃料前景。 讨论话题： •• EPA的2026RVO提案洁净燃料生产税收抵免（CFPC）实施现状和不同 • 修改后的45Z税收抵免版本 • 2025年生物燃料积分和低碳燃料积分信用价格展望 • LCFS和国家层面的其他法规 • 重小播型：炼油厂豁免政策(SRE) 这•次通话没有回放。 对共和党税收法案初稿的反馈及其对生物燃料生产商的影响乙醇前景和E15政策 仅供机构投资者 乔瓦尼·罗密欧*|股权分析师 44(0)2075484727|giacomo.romeo@jefferies.com 杜尚安·艾拉尼，CFA^|股票分析师 1(212)778-8318|dailani@jefferies.com 劳埃德·布朗^|股权分析师 (212)323-7528|lloyd.byrne@jefferies.com 凯尔·叶洛夫，ACA，CFA*|股权助理 +44(0)2070298278(办公室)|kloh@jefferies.com 查理·本特利*|股权分析师 44(0)2075484405|cbentley@jefferies.com *高盛国际有限公司^高盛有限责任公司/高盛研究服务有限责任公司 请参阅本报告第3-7页的分析师认证、重要信息披露以及非美国分析师状态的相关信息。 发言人传记 斯科特·H·艾温博士是伊利诺伊大学农业营销的劳伦斯·J·诺顿主席。农业经济学全球思想领袖，受学者、农民和政策制定者青睐，因其对商品市场的研究。多部商品书籍的作者。在《华尔街日报》和《纽约时报》等顶级媒体担任特约评论员。社交媒体粉丝超过4万名，是世界上农业经济学家的最大粉丝群。 在商品市场投机和生物燃料政策方面享有专长。受邀向美国国会和经合组织作证。是获奖项目farmdoc的幕后创新者，是农场层面决策信息的首选来源。 AAEA会员，自2013年起成为同仁。在研究、推广和政策分析方面获得众多奖项。 分析师认证： 我，吉亚科莫·罗梅奥，特此证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或公司）的个人看法。我还特此证明，我的任何薪酬部分均未直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，杜尚特·艾拉尼，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。 我，洛伊德·比恩，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（或相关公司）的个人观点。我还证明，我的任何一部分补偿都不直接或间接与本研究报告中表达的特定建议或观点相关。 我，蔡叶洛，ACA，CFA，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对所涉证券（或公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分报酬都没有直接或间接地与本研究报告中表达的具体建议或观点相关。 我，查理·本内特，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关证券（及）相关公司（及）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬都不曾、现在或将来与本研究报告中表达的具体建议或观点有直接或间接关系。 非美国分析师的注册：GiacomoRomeo受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属机构，并且未在美国证券交易委员会注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（美国证券交易委员会会员公司）的关联人士，因此可能不受美国证券交易委员会规则2241的约束，也不受与研究分析师持有的证券相关的与目标公司沟通、公开露面等方面的限制。 非美国分析师注册：DushyantAilani,CFA受雇于JefferiesLLC/JefferiesResearchServices,LLC，JefferiesLLC的非美国附属公司，并且未在FINRA注册/获得研究分析师资质。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易等方面的限制。 非美国分析师的注册：KaiYeLoh,ACA,CFA受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，并且未在美国全国证券交易商协会（FINRA）注册/获得研究分析师的资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（一家FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不属于FINRA规则2241的适用范围，并且可能不受与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制。 非美国分析师的注册情况：查理·本特利受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC的非美国附属公司，他未在FINRA注册/取得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）的关联人士，因此可能不受FINRA规则2241的约束，也不受与特定公司沟通、公开露面和研究分析师持有的证券交易的限制 。 与所有Jefferies员工一样，负责本报告所讨论的金融工具的分析师（s）的部分薪酬基于公司整体业绩，包括投行业务收入。我们力求适时更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断，在适当的时机以不规则的间隔发布。 投资建议记录 (《马拉喀什协约》第3条第1款e项和第7条) 推荐已发布2025年5月19日，东部时间05:16。推荐分布式2025年5月19日，东部时间05:16。 杰富瑞评级解释 买入-描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益率）达到15%或更多的证券。 持有-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加收益）为+15%或-10%的证券。表现不佳-描述我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加收益）为-10%或更低的证券。对于平均证券价格持续低于10美元的买入评级证券，预期的总回报（价格上涨加收益）在12个月内为20%或更多，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于平均证券价格持续低于10美元的持有评级证券，预期的总回报（价格上涨加收益）在12个月内为+/-20%。对于平均证券价格持续低于10美元的表现不佳评级证券，预期的总回报（价格上涨加收益）在12个月内为-20%或更低。 nr-投资评级和目标价位已被暂时停牌。此类停牌符合相关法规和/或杰弗里斯政策。 CS-覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC-未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。 限制-描述发行人，在Jefferies参与某些交易的同时，公司政策或适用的证券法规禁止某些类型的通信，包括投资建议。 监控股-描述那些公司基本面和财务状况正在被监控的证券，并且不提供任何财务预测或对公司投资价值的意见。 估值方法论 杰弗里公司的评级分配方法可能包括以下因素：市值、到期日、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报。目标价格基于多种方法，这些方法可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流（DCF）、EBITDA、EPS、现金流（CF）、自由现金流（FCF）、EV/EBITDA、P/E、PE/增长率、P/CF、P/FCF、溢价（折价）/平均组EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组P/E、分部估值法、净资产价值、股息回报和未来12个月的净资产收益率（ROE）。 杰弗里奇特许经营权精选 杰弗里斯特许经营精选包括我们股权分析师在12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题等因素。杰弗里斯特许经营精选将仅包括买入评级的股票，数量可根据分析师建议纳入的数量而变化。当纳入的原因发生变化、股票达到预期回报、不再被评为买入和/或触发止损时，股票将被添加或移除。标准普尔股票波动率在底四分位的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会指出我们认为精选所属的投资风格，例如成长型或价值型。 可能阻碍我们价格目标实现的风险 本报告是为一般传播而准备的，并不提供针对个别投资者的投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告中所推荐的金融工具的过往业绩不应被视为对未来结果的指示或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值和收入都可能上涨或下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果一个金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率的变动可能对报告中描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意，我们的本币价格目标是基于使用前一交易日汇率进行的货币转换（除非另有注明）。如果在此日期之后汇率发生波动，这将影响非美元目标价格，并且不应再依赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如ADR）的投资者，实际上承担了货币风险。 评分分布 IB服务/过去12个月 JIL市场服务/过去12个月。 计数 百分号 计数 百分号 计数 百分号 买入 2094 60.64% 382 18.24% 124 5.92% 持 1208 34.98% 110 9.11% 22 1.82% 表现不佳 151 4.37% 5 3.31% 4 2.65% 其他重要披露 其他重要披露 杰弗里斯从事业务，并寻求与其研究报告中所涵盖✁公司进行业务往来，并期望从这些公司获得投资银行服务中✁其他活动✁补偿或打算寻求补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能影响本报告✁客观性。投资者应将此报告视为其投资决策中✁单一因素。杰弗里斯股票研究✁指由以下杰弗里斯金融集团股份有限公司（“杰弗里斯”）公司雇用✁分析师生产✁研究报告： 美国：JefferiesLLC，✁一家在美国证券交易委员会注册✁证券经纪商和FINRA会员（并由JefferiesResearchServices,LLC，一家在美国证券交易委员会注册✁投资顾问，向单✃支付此类研究费用✁客户提供）。 加拿大：JefferiesSecuritiesInc.，✁一家在加拿大✁十三个司法管辖区均注册✁投资商，也✁加拿大投资监管组织✁经销商成员，包括由JefferiesSecuritiesInc.与另一家Jefferies实体联合生产✁研报（由JefferiesSecuritiesInc.发行）。 当JefferiesSecuritiesInc.分发由JefferiesLLC、JefferiesInternationalLimited、Jefferies(日本)Limited、东京分行或JefferiesIndiaPrivateLimitedproducing✁研究报