能源专题报告：碳中和趋势下的船舶替代燃料前景展望

研究院能源化工组 内容摘要 研究员 ■强制性法规重塑航运业，能源转型成必选项 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 在全球航运业从环保自觉转向强制合规的时代，国际海事组织（IMO）确立了2050年前后净零排放的宏伟目标。基于“从油井到尾迹”（Well-to-Wake,WtW）的全生命周期评估框架，传统化石燃料及作为过渡选项的LNG均难以满足最终的净零要求，这从根本上推动了行业向绿色替代燃料的深刻变革。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 ■甲醇领跑商业化应用 在众多替代方案中，甲醇因其常温常压下的液体形态、成熟的发动机技术及对现有基础设施的兼容性，正迅速成为商业化应用的领跑者。而氨因其分子不含碳的零排放特性，被视为远洋航运最具潜力的长期解决方案。但两者均面临绿色生产成本高昂、能量密度低于传统燃料等关键制约。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■生物燃料为现存船队提供过渡，氢与电聚焦短途市场 可再生柴油（HVO）等生物燃料凭借其“直接可用”的特性，为庞大的现有船队提供了满足近期减排法规的关键过渡方案，但其发展受限于原料供应不足与跨行业竞争。电池电力和氢燃料因能量密度低、基础设施匮乏等瓶颈，当前应用主要集中在渡轮、内河等短途运输的细分市场。 目录 内容摘要............................................................................................................................................................................................1船舶替代燃料的政策背景.................................................................................................................................................................4IMO《2023年船舶温室气体减排战略》................................................................................................................................4欧盟碳排放交易体系（EU ETS）...........................................................................................................................................4美国《通胀削减法案》............................................................................................................................................................5中国“双碳”目标战略.................................................................................................................................................................5主流船舶燃料现状与局限性.............................................................................................................................................................6化石燃料占绝对主导地位........................................................................................................................................................6化石燃料的政策适应性............................................................................................................................................................7新兴燃料LNG发展迅速，但难以满足碳中和目标...............................................................................................................7未来替代燃料方案............................................................................................................................................................................9甲醇............................................................................................................................................................................................9氨..............................................................................................................................................................................................12生物燃料：可再生柴油..........................................................................................................................................................13电力推动..................................................................................................................................................................................14氢..............................................................................................................................................................................................15未来船舶替代燃料发展趋势展望...................................................................................................................................................17政策与市场驱动的燃料格局..................................................................................................................................................17新造船订单释放行业路径选择的市场信号..........................................................................................................................18 图表 图1:2025Q2鹿特丹船舶燃料销量|单位：无.................................................................................................................................6图2:2025Q2新加坡船舶燃料销量|单位：无.................................................................................................................................6图3:2025Q2安特卫普港口船舶燃料销量|单位：无......................................................................................................................7图4:2025Q2巴拿马港口船舶燃料销量|单位：无.........................................................................................................................7图5:LNG动力船舶数量|单位：艘..................................................................................................................................................8图6:替代燃料动力船舶数量及预测|单位：艘...............................................................................................................................9图7:甲醇动力船舶数量|单位：艘.................................................................................................................................................11图8:预测2050年绿色甲醇的船东总成本|单位：百万美.............................