贵金属日评

一、贵金属行情及展望

• 日内行情：中美贸易紧张形势缓和，中美经贸磋商在即，金银价格上周五下跌，短期飙升行情或告一段落，建议关注短期调整风险；美联储降息、地缘政治风险及国际贸易货币体系重组等因素继续为贵金属提供避险需求和流动性溢价，趋势上涨行情可能延续至2026年，建议持偏多思路。
• 中线行情：伦敦黄金4月下旬至8月初宽幅震荡消化高估值，8月以来美国就业通胀支持美联储降息，国际贸易重组和地缘政治风险提供避险需求，金银展开新一轮上涨行情，伦敦黄金飙升至4380美元/盎司，白银创历史新高。主导金银价格的利多因素将继续发挥作用，预计趋势上涨未结束，但短期价格飙升存在调整风险，利多因素也可能阶段性减弱，建议关注短期调整，目前价位不宜重仓追多，整体仍持偏多思路，空头套保者可适当减低套保比率。

二、主要宏观事件/数据

• 乌克兰问题：特朗普施压乌克兰放弃领土，拒绝提供战斧导弹，提议以当前战线为基础达成协议。
• 美国关税政策：特朗普政府放松多项关税政策，将数十种产品从对等关税中豁免。
• 法国信用评级：标普将法国长期外币发行人违约评级从“AA-”下调至“A+”，法国财长称此举是“对清醒和责任的呼吁”。
• 美韩贸易谈判：美韩在贸易谈判中取得实质性进展，达成贸易协议可能性更高。

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