IPO申购指南：剑桥科技

公司主要从事设计、开发及销售连接及数据传输设备，主要产品包括宽带、无线及光模块技术产品。根据弗若斯特沙利文的资料，公司是全球少数向全球客户提供上述三种技术产品的公司之一，2024年在全球综合光学与无线连接设备（OWCD）行业排名第五，市场份额为4.1%。公司收入主要来自海外市场，海外收入占比分别为82.9%、89.3%、92.6%及94.0%，并在美国、日本、德国、波兰及马来西亚设有海外研发及生产设施。

全球ICT及电信行业持续发展，2024年投资总额超过5万亿美元，预计2029年前将超过7万亿美元，复合年增长率约为7%。数据中心机架数目预计于2029年前达139.8百万台，自2024年起以32.8%的复合年增长率增长。

公司近年财务数据如下：2022年收入3,783.7百万元，毛利率18.2%，净利润率4.5%；2023年收入3,085.4百万元，毛利率21.5%，净利润率3.1%；2024年收入3,649.9百万元，毛利率20.9%，净利润率4.6%。

公司中长期具备较大成长空间，短期看，港股价格相当于2025年10月17日公司A股收盘价的64.2%，AH价差具备较大安全边际，但2024年PE为127倍，在行业中处于相对较高的位置。综合考虑，建议谨慎申购。